財智語陸：科網龍頭唔似爆煲
■蘋果上周五跌4%，失守150美元心理大關。 資料圖片
美股表面繼續走強，不過上周五高盛報告指出，五大科技龍頭股升至現水平已存風險，因而觸發一眾科技股大瀉，當中蘋果跌幅最大，跌4%並失守150美元心理大關。
過去幾個月，投資者如炒美股，大路都是買「FAA
MG」（即臉書、蘋果、亞馬遜、微軟及谷哥），一來是市值夠大買得安心，二來是整體大氣候都是科技股，資金自然流入，形成超買再買局面，完全跑贏其他板塊。
事實上，高盛提出的風險警示，不是新奇見解，市場早已有此共識，但即使明白上述龍頭科網估值已高，在大勢所趨下也無法不跟買，所以升至現水平，有投行出來提出估值偏高也不足為奇。雖然高盛有此立論，但我認為並不代表科網股要回到2000年的爆破潮，只是目前超買後，有負面消息而借勢套利。
之前提過多次，2000年科網股完全缺乏基本因素支持，絕大部份公司未有盈利。反觀今次風波是估值偏高，當股價跌至合理估值水平，仍有資金低位接貨。我估計情況有如當日特朗普當選總統時，市場憂慮舊經濟股抬頭而新經濟股無運行，結果如何大家也清楚了。不過，上周提過美股偏高問題，始終大家要留意。
當然，今次估值偏高之憂慮或會令科網板塊整固一段時間，本地相關板塊也不能幸免，即使是騰訊（700）亦會借勢調整，但騰訊的角色比較特別，既是中國獨大龍頭，也有強勁業績支持，除非下一次公佈的季度業績出現放緩跡象，否則暫時騰訊股價只會跟外圍科網股借勢調整。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
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陳永陸
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