勝向敗中求 - 黃國英 2017年6月12日
調節持倉
調節持倉
上周五科網股如Amazon(圖)捱跌。(資料圖片)
今時今日，市場波幅長期嚴重偏低，所以只要跌幅夠勁的話，就會自然引發漩渦效應，調整浪第一轉攻擊永遠急勁，但後續走勢則很難預計。例如早前美國總統特朗普涉嫌洩密風波，拆倉急跌一日便迅速回穩，慢慢重新組織過攻勢再破頂。
因此現時美國科網股急跌，暫時不必太緊張，淡友上周末前發動攻勢，加上這個星期五美國結算，末日期權槓桿甚高，集齊有利時機因素，跌幅絕對不算大。何況整體市場恐慌指數未有急升，舊經濟股反而受惠於資金流入，證明投資者依然戀棧股市。
可是，太過掉以輕心亦不好，是否會有第二波攻勢完全是未知之數，而且經過今次回吐之後，高速再次破頂的機會不大，有觀察等待的空間。
目前的策略是維持一個舒服的持倉水平，要有繼續捱打的心理準備，始終科網股威了半年，累積升幅極大，如果資金選擇換馬，至少會捱到這個月底是相當合理的推斷。並不建議先走為敬，避一避風頭，是因為這批股份長遠的故事未變，繼續值得睇好，沒有理由為了短期資金流向左搖右擺，如此欠缺信念的話，當初也不會贏到大錢，要記住調整是否會持續，其實五五波而已。
能夠選擇硬食調整，主要理由是上周尾段及時將過多的持倉沽出。居安要思危，自己經常成手強勢科網股，當然隨時有機會遇上這種調整，所以一早已經擬定第一輪疏散計劃。持倉要降到甚麼水平，那些股份應該先行沽出，絕對不是臨時臨急的決定。一直緊貼市場走勢，當上周五納指轉升為跌，認定有危險之後，便有理無理執行。最終依然是要輸，但損失在可以接受的範圍，又有重新加倉的彈性，自然輕鬆得多。
自己會死守一批核心持倉，大約佔七成左右，但其餘倉位就會靈活處理，隨著市況調高調低。不少投資者對於這種左穿右插的策略不以為然，認為太過辛苦，亦不會大幅提升回報。其實主要理由是明知自己EQ不夠，才要用戰術補救。市場整體上落百分之三至五，基本上可以全部是雜音，而不是趨勢上的改變，太過沉迷太多貨，就不容易捱過這種考驗。
透過調節持倉量，是可以提高攻守的力度，但關鍵是要夠快，尤其近一年巿場愈來愈短兵相接，行動稍慢的話，應變的意義不大，反而有損士氣。可是，由於不會是次次化險為夷，這種打法一定有作用，值得多花時間去參透。
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