拉闊投資 - 曾廣標 2017年6月16日
深控賣地勁賺趁低吸
2017/06/16 08:41:18
網誌分類: 經濟
深圳樓市今年銷情平淡，價格有所回落，令到主打深圳的內房股亦難有突出表現，例如深圳控股（604）
今年的銷售目標雖然只與去年持平仍是190億元，但至今的銷情落後於去年同期。不過深控今年的股價表現尚算不錯，反映醒目錢默默收集。 深控向來不是盈利高增長企業，去年盈利增10%至31.7億元，折合每股盈利42.4仙，派息0.22元，除息後市盈率約八倍，息率超過6厘，是不俗的收息股，問題在於今年盈利會否倒退？
作為深圳市政府屬下公司的深控，今年在開盤上有所節制，基本上配合調控政策，因此若下半年沒有起色，售樓盈利倒退也不是意外的事情。
然而除了售樓外，深控近期分別與恒大和碧桂園等內房龍頭達成協議，出讓三四線城市的土地，收入合共接近58億元，利潤達到30億元，這筆特殊收益已可保證深控今年的派息至少可維持去年水平，還很有機會派發特別紅利。是次沽售涉及五個地盤項目，利潤率達50%，說明內房巨企願意出高價補充土地儲備。
過去深控地產項目分布於全國各地，近年提出聚焦深圳和一二線城市的政策，決心把三四線的地盤去貨。深控在弱市時也能成功退回一些土地給地方政府不用蝕讓，今年三四線地皮有價更掛牌出售，並已以理想價格脫手，把每股帳面資產淨值提升至接近5元。
過去深圳在三四線城市發展項目的毛利率僅為10%多，但今次僅是賣出土地已勁賺50%，可見管理層懂得把握時機。
近年深控主要靠控股公司深業集團以合理價格把深圳土地買入，使深控不用在公開市場搶購稀有的深圳靚地。
短期內深控在深圳的開盤速度會放緩，既配合當前壓抑樓價的氣候，亦避免過份低價售樓，以保存實力。
近期深圳平均樓價已回落至五萬多元一平方米，民眾怨氣減少，隨?居民收入持續增加，過高樓價可望軟?陸。同時由於集體運輸系統快速興建直達深圳偏遠地方，市民可選擇在市郊樓價相對較便宜的區域置業。深控土地儲備既位於深圳市中心，亦有位於市郊，成本價均相對便宜。近日深控隨大市回落，可趁低收集。
曾廣標
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