Follow Me：追蹤北錢 要買津創
■津創近期不停加快走出業務基地天津的範圍，壯大利潤基礎。互聯網圖片
今年港股連升八個月，主要原因之一是俗稱北錢（北水）的內地大戶（私募基金），大舉駐港，狂捧主要板塊的中大型國企及民企股；不買北錢愛股，肯定跑輸大市。軟件服務、資訊科技器
材、地產、金屬及保險等各有明星股，升幅驕人。追初升板塊，留意受惠雄安新區大計的水務股，首選是天津創業環保（1065），上望8元，升幅五成。
北錢追捧津創，有跡可尋。本欄7月17日上次分析津創時，北錢透過中國證券結算持有4,680萬股津創，未足兩個月已增持433萬股至5,113萬股，佔H股發行股本15.03%，同期主要同業北控水務（371）反由持倉4.37%減持至3.75%，光大國際（257）亦由2.83%降至2.8%，可見津創才是北錢至愛的水務股。反映在股價上，津創今年迄今累升28%，跑贏大市，也勝過北水及光國分別累升23%及16%。
今時今日，北錢只鍾情強勢股，將PE及PB等估值因素矮化，難得是津創現價仍處吸引水平，只要返回其合理估值，翻半番可期。
津創2017年中期盈利2.55億元人民幣，增7.8%，雖無驚喜，進度平穩，下半年只需保持中期所賺水平，全年盈利達5.1億元人民幣，增15%，現價預測PE12.4倍，較連同北水及光國計算的平均13.3倍，折讓7%。
津創最新每股資產淨值3.42元人民幣，折約4港元，現價PB1.31倍，較三股平均PB2.52倍，折讓48%，打個八折，也值2倍，股價可上試8元，相對2015年4月歷史高峯10.68元，仍低25%！
至於業務前景，津創除受惠國策及PPP模式外，本身亦自強不息，近期不停加快走出業務基地天津的範圍，接獲大連、合肥、甘肅、山東等汙水處理及危險廢物處置合約，壯大利潤基礎。
津創股價走勢本周一突出現大陽燭急升，突破由5月高位延伸的下降軌，配合成交大增及MACD將轉入雙牛區，向上形態明顯，值得留意。
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高彰坡
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