股場解密 - 歐陽風 2017年12月22日
【股場解密】復星系風險降 揀復星醫藥（歐陽風）（DEC 22）
2017-12-21 22:56:33
長假期前港股偏穩，不過股仔開始重見生氣，個股升跌比率重見60:40之比，對於個股炒家而言，這總好過市升而大部份個股下跌，而這情況在近幾個月已經多次出現，對股票玩家而言是相當沮喪。
復星系股份全面上漲，此前主席郭廣昌因傳出多次失聯而添上一份技術因素風險，但是今次以66億元接盤青島啤（00168.HK）外資持貨，反映國家亦有任務給予郭氏，復星系不再是國家打壓對象而是獲重用對象，股價唔升至奇！
不過朝日賣盤青島啤而由中國財閥接盤，對青島啤並非好事，反映新股東對公司管理無什麼協同效益。
花旗發表報告表示，市場對於朝日啤酒沽售青島啤酒股份的高度期望落空。市場一直期待一家國際啤酒品牌，或由領先的中國啤酒品牌收購朝日啤酒手上股份，然而最終買家卻是沒有啤酒業務經驗的復星國際（00656.HK）。
另外，朝日啤酒的轉讓價較青啤最新收市價折讓32%，相信這低估值將會令市場對青啤的股價構成負面情緒。該行認為，復星入股青啤為被動投資，因為其交易估值便宜。而在同日，青啤母公司收購朝日啤酒手上餘下的2,700萬股H股，股權將增持至32.82%，維持其控股地位，復星僅作為第二大股東，不能幹涉青啤的運作，維持青啤「沽售」評級，目標價為26.06元。
花旗指出，將會繼續關注青啤在市場上面對的競爭壓力。在過去兩年，青啤市場佔有率下滑，而潤啤及AB-InBev的佔有率則不斷提升。
復星系首選會是復星醫藥（02196.HK），行業獲睇好，公司的負面政治因素消除後有利估值提升。
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作者簡介：擅長鑽研公司通告與財務報表，發掘細價股、財技股及增長股
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