點石成金 - 石鏡泉 2018年1月16日
2018是央行年 2018-01-16收藏文章
今年環球央行肯定會加息，因此，今年可叫做央行年，對投資市場影響當然大，怎應對？
每次央行的加息會議，都可能是個「核彈」爆炸時刻（因會後或會公布加息），所以先要知道各央行在今年的議息會期，《滙通網》丁冬原作了個簡表，各位可參考。
而各央行在息口上的鴿/鷹派立場迄2017年底如附圖。
而4大央行（美、歐、英、日）的加息次數與可能性則各有不同，《財經報社（香港）》有如下總結：
美儲局：2018年至少加息3次
「鑑於2017年美國經濟表現穩固，分析師們都預計2018年美儲局至少會加息3次。野村證券（Nomura Securities）經濟學家Andy Cates表示，鑑於企業資本支出有良好的政策支持，如果2018年企業開始加大投資，那麼美儲局可能加息3次以上。
摩根大通資產管理（JP Morgan Asset Management）固收國際首席信息官Nick Gartside指出：『2017年11月耐用品訂單數據的向上修正、PMI仍維持在高位、消費者信心走強以及勞動力市場狀況繼續改善，這些都表明美國經濟的基本面因素強勁。』」
歐洲央行：結束量化寬鬆（QE）前料加息一次
「2017年歐元區正享受著自2008年金融危機以來最佳的時刻之一，其GDP的增長率超過了美國。數據顯示，2017年三季度歐元區的GDP較二季度增長0.6%，同比增長2.5%，而同期美國GDP的同比增幅在2.3%。
Gartside稱：『歐元區內經濟的引擎全面發動，在這樣一個強勁增長的背景下，市場可能開始消化歐洲央行會很快加息的預期，這是一個風險所在。』
目前，市場並不預期歐洲央行會在2018年加息。此前該央行已經表態，如果經濟狀況發生轉變，會考慮追加刺激。
歐洲央行2017年10月曾宣布，將其每月的資產購買規模從600億歐元（704.1億美元）削減至300億歐元，從2018年1月份開始，並且至少持續至9月份。
來自野村的Cates相信，2018年歐元區核心通脹將高於歐洲央行的預期，如果能夠實現，這將迫使歐央行進一步撤出刺激。不過，她也警告稱，歐洲政治不穩定可能對經濟造成負面影響，比如2018年上半年的意大利選舉，由於當地民粹主義政黨崛起，對歐元區經濟而言是一個潛在的風險。」
英國央行：2018年可能加息兩次
「2017年11月，英國央行宣布進行10多年來的首次加息，並將其歸結於通脹壓力強勁以及低失業率。與此同時，英國央行打算在未來幾年逐步收緊貨幣政策，所以當前市場已經消化了2018年再加息一次的預期。不過，Cates和Gartside兩個人都認為，2018年英國央行可能加息兩次，其中的一個主要原因是英國脫歐。
此前，英國決定脫離歐盟已經導致英鎊貶值，但鑑於脫歐協商可能在2018年繼續，Cates預計短期英國脫歐不會觸發經濟不確定性，因此英國央行將把目光更多的聚焦在經濟上。就目前來看，英國經濟較脫歐公投前表現更好。
Gartside認為，由於英國達成脫歐過渡協議的可能性似乎更大，導致近期英國國債收益率上升，這也使得英國央行能夠遵循其自身的加息預測，特別是在該協議能為英國經濟增速添磚加瓦的情況下。」
日本央行：最寬鬆的央行
「由於通脹壓力依舊較低。日本央行料不急於收緊貨幣政策。目前該央行的短期利率在-0.1%，並維持10年期國債收益率在零水平。
Gartside表示：『只要當前的通脹環境不改變，日本央行就不會縮減刺激，而該央行也希望避免日圓升值。』Cates補充道：『展望2018年，日本央行可能是主要央行當中最為寬鬆的，且不會做出任何退出刺激政策的舉動。』
根據日本央行2017年10月發布的報告，2017-18財年日本核心消費者物價指數將增長0.8%，低於此前1.1%的預測。」
以上央行加息次數與日期都是人算，在人算之外，尚有天算，這就是CPI增長率、經濟增長率，以及工人的工資增長率，這些以後有機會談。
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