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2018年1月18日 星期四

基金觀點 - 吳家俐 2018年1月18日

基金觀點 - 吳家俐 2018年1月18日


基金觀點:多元投資持盈保泰


■加息周期展開,令市場添上不明朗因素,為保勝算,分散投資持盈保泰是不二法門。資料圖片



2018年環球股市開局理想,領頭羊美股於首周連日創出紀錄新高,國際油價亦攀上三年高位,黃金期貨更連升十一天,寫下逾四十年以來最長升浪,前景看似一片光明。然而,加息周期展

開,主要經濟大國的央行已開始或醞釀收緊量化寬鬆規模,均為市場添上不明朗因素,為保勝算,分散投資持盈保泰是不二法門。

經歷過2017年好景,投資者要在今年充滿挑戰的宏觀環境下,再錄可觀回報的難度將大增。若想透過傳統定息投資(例如債券)作為基本保本工具,亦未必達致理想回報。事實上,若參考2017年各類資產回報的數據,美國高息債券去年首三季只錄得5.5%,德國政府債券更低至0.5%,與2007年回報各達9.6%及4.3%相距甚遠。

反之,投資於環球及新興市場股市,以及非傳統資產如銀行債務、新興市場債務、優先股及房地產投資信託基金(REITs)等,於2017年首三季的回報,與2007年比較則較為接近,普遍亦較傳統資產高。

個人投資者若要建立兼具債券、股票及非傳統資產的投資組合,不單要面對物色資產、買賣手續程序繁複等問題,而且所涉金額亦相對較大,部份項目更可能只供機構投資者參與而未能涉足。因此,透過多元資產基金入市便會成為較方便且受到保障的途徑。

有關基金經理會透過團隊就投資項目進行研究、建立組合及進行風險管理,背後亦有科技、交易及行政等專業平台支持。

研究團隊會從質量及資產類別擬定基金投資主題,再考慮估值、宏觀經濟、市場氣氛及特殊理由等因素,於不同資產類別、國家及行業找尋合適的項目,再按項目的風險水平、市場現況,以不同比例建構資產組合。最後,風險管理會因應市場變化,適時為組合進行重估及更新投資建議,追求最佳回報。

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