何車500：殘價買中冶博大豐收
一帶一路兼雄安概念股中國中冶（1618）是重磅股，H股加A股總市值972億元。彭博統計，內地同類股份頗多，市值不小，由數百億元至逾千億元。比拼之下，中冶估值只及它們平均的三份一，殘價上車可期大豐收。
1）中冶的母企中國冶金科工集團，上世紀40年代參與
多項中國鋼業的生產設備建設，H股2009年9月以6.35元招股，掛牌年度純利44.65億元人幣，彭博綜合券商預測，今年賺69.86億元人幣，較當年高出56%，但股價則潛水6成半。
2）中冶往績PE7.6倍，彭博綜合券商預測，2018年5.6倍，2019年低至4.5倍，只及國內同業的三份一。過去8年，中冶平均PE8倍，現時折讓折得過度。
3）中冶今年預測PB0.56倍，明年0.51倍，更只及國內同業平均的兩成餘。中冶上市以來平均PB1.28倍，現時折讓6成。
4）中冶A股（滬601618）較H股溢價115%。其他中港雙邊掛牌的A股，平均溢價僅25%。
幾可斷言，中冶A股溢價將趨收窄，中冶H股跑贏A股。
北水續買上藥
★1月10於2.46元薦買中冶，現價2.35元，跌4%，跑輸H指8個百分點。維持目標價3.82元，潛在升幅63%。目標價折合2019年PE7.5倍。
同場加映：上周三於19.58元薦買上海醫藥（2607），有新料補充。「北水」最新持H股13.73%，較上周三文稿所述13.3%，再增426萬股，涉銀彈逾8千萬元。
此外，公司上周四公佈，一種抗乳腺癌注射劑，臨床試驗申請，正式獲國家藥監局受理，公司收到批件。製藥利潤高過賣藥，亦對提高股份估值有利。估計上藥不斷有新藥臨床試驗，成為股價上升的催化劑。
上藥現價20.45元，較薦買前升4%，仍遠落後於同業。目標價重溫：短線23元，中線29元。
何車
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