曾淵滄專欄：樓價創新高背後啟示
■大市波動，避險股獲得資金的支持。資料圖片
恒指再下跌164點，不過，市場裏依然存在好些避險股，恒指成份股中也有十多隻逆市上升。避險股受到資金的支持，銀行利率太低，賣掉了高危股後，資金依然缺出路，看看中原城市領先指數一再創新高，就可以明白資金缺乏出路的現象。
上周末到順德參觀聯塑（2128）的工廠，在我前往參觀之前，聯塑更高調地舉辦一場多達156名大行分析師、基金經理、機構投資者的交流活動，聯塑主要業務是生產塑料管道，絕對是內地的龍頭企業，產品絕大部份靠內銷，因此可以列為避險股之一。
親眼到順德工廠看一看之後，的確感受到這家龍頭企業的規模，中國改革開放之初，這類塑料管道廠遍地開花，但是，經過了數十年的競爭淘汰之後的今日，逐漸走向壟斷，今日聯塑在華南的市場佔有率達40%，在全國的佔有率達20%，塑料管道的運輸費相當高，因此，要搶佔全國市場，就必須在全國不同省市開廠，聯塑規模越來越大，所產生的經濟效應很強，小工廠也就一家家被淘汰。
聯塑算是工業股，香港股市的工業股PE值長期偏低，目前聯塑PE只有6.6倍，相信聯塑管理層也開始明白這個道理，要提高PE值就一定要變身，變身方法之一是進軍汙水處理業，汙水處理要用到大量的管道，正正是聯塑的強處，變身方法之二是收購興發鋁業（098）26.8%股權，鋁材與塑料都是建築材料，收購興發可以帶來不小的協同效應，更全面進軍建築界，應變法之三就是率領中國許許多多建材商在世界各地開設自銷中心，建大型的建材商城，進軍地產業。
一連串的變身行動，目的很明顯，汙水處理業那就是希望投資者認為聯塑應該值得更高的PE值。
曾淵滄
財經評論員
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