財智語陸：恒指不太可能長期站30000點之下
■港股估值仍然便宜，恒指不太可能長期失守30000點。資料圖片
港股昨日顯著上升，不過成交仍然不足1,000億。
中美貿易磨擦沒有升溫，加上人行定向降準今日實行，因而刺激A股顯著上升，亦為港股帶來支持作用。不過，以港股現時的走勢分析，要
企穩在32000點的水平，有一定的困難，因為現在欠缺一個上升的誘因，同時亦欠缺上升的動力。
無可否認的是，港元並沒有再觸發7.85的弱方兌換保證水平，令金管局近兩日都沒有再出手幹預，代表資金的套息活動沒有繼續進行，亦即是短期港元沒有即時的加息壓力，對港股而言，是一個利好的訊息。可是由於現時港美息差仍然超過一厘，在這個因素影響下，除非港元資產短期有很大的投資誘因，令資金願意放棄利息因素，而大量吸納港元，否則港元實在沒有太大的吸引力，所以短期實在難有新資金流入香港。
在沒有新錢的情況下，港股要突破32000點甚至企穩在31000點，絕對有一定的難度，但為何每次跌至30000點附近水平，卻有一定的承接力？因為估值仍然便宜，當然很多潛在的因素，會影響企業的利潤，但實際上不少企業尤其是中資股的業績仍然保持理想，在這個情況下，單位市盈率的恒指，實在沒有太大的沽壓，除非中美貿易摩擦等問題繼續發酵，影響企業的利潤，否則恒指長期失守30000點亦不太可能。
在恒指可能處於上落階段下，二三線股卻有被追捧及發力的現象，其中茂宸集團（273）近日顯著上升，其中業績理想是一個因素，尤其是上年度的經營收入按年增長逾42倍，至29億港元，並成功扭虧為盈，主因集團實行「大健康+金融」策略產生成效。茂宸集團在過去一年進行多項策略性收購，並轉型成為一站式的「健康及財富管理夥伴」，其中最為引起市場關注，是集團宣佈於上月完成收購列支敦士登私人銀行，以及即將完成收購亞洲及亞太區知名的財富管理公司晉裕集團，結合茂宸集團本身的金融業務，三者相輔相成，透過交叉銷售產生協同效應。
同時，茂宸集團提倡的「大健康+金融」發展戰略，不僅是雙線發展，而是透過交叉銷售、兩者相輔相成，理念是「金融配合產業」最直接的是提供融資等金融服務及支援予產業，提升產業的發展能力，而「產業帶動金融」方面，由於母、嬰、童零售消費能為集團提供穩定的資金流入及客戶基礎，從而為金融業務的快速發展提供後續支持。在持續實現大健康金融產業目標，及仍在洽商不少潛在收購目標，茂宸現價值得收集。
陳永陸
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