不怕息魔怕制裁
2018/04/25 08:34:00
網誌分類: 經濟
美國利息升個不停，再加上投資者對經濟前景產生疑慮，美股先升後跌。杜指昨日走勢非常肉酸，高開132點後一路下滑，至下午一度失守24000點，倒跌620點，尾市收窄跌幅，但收市仍跌424點，跌幅1.7%，係連續第五日下跌
。納指亦跌1.7%，標普500指數跌1.3%。工業及能源板塊跌得最勁，齊跌約2.7%。
美國10年期國債息持續向上，昨日終於收於3厘的重要心理關口，高見3.003厘，最終回至2.99厘。利息突破3厘，投資者擔心利息將可能加速上升，即時腳仔軟。除了利息這個資金成本上升之外，近排的工資及原材價格亦同告上漲，投資者擔心企業盈利受壓，股票恐懼指標之稱的VIX指數昨日就跳升一成以上至18.01，股市無運行。
美股急回，港股勢跌，但估計未至於恐慌。
昨日拖累大市的股份係Caterpillar及3M，股價分別大插6.2%及6.8%，Caterpillar及3M昨日公布季度業績，成績雖然不俗，盈利及營收都好過預期，但兩家巨企都表示對今年盈利前景並不樂觀，令到市場擔憂美國經濟前景未必如想象中般強勁。
有紐約分析師認為，美股因利息攀升而持續下跌，美國10年期國債升上3厘的重要性，其實係心理多過實際的影響，如果比起80年代時的12厘甚至16厘，現時的利息水平，其實只是小兒科，只不過是過去10年以來，利息都處於超低的水平，市場已經習慣了而已。
他不太擔心美國10年期國債息升穿3厘。正如高盛行政總裁Lloyd Blankfein上週所講，美國10年期國債息率相比2008年金融海嘯之前，已不太能反映經濟增長和通脹的真實狀況，因為聯儲局對於息率的影響力越來越大。所以，反而值得擔心的是美國對中國以至其他國家所推行的貿易壁壘，因為這些貿易壁壘若全面實施，將大幅推高美國通脹，令到聯儲局非要加快加息的步伐去抗衡通脹不可。
另外，更大影響的是，貿易壁壘推高了物價，將令到美國消費者的可支配收入降低，整體消費能力也會下降，美國有接近七成的GDP是來息消費，這將對美國經濟造成傷害。
他表示，對於美股的信心已經沒有以前那麼高，特別係特朗普今週五將公布對中國實施的1000億美元貨品徵收關稅清單。特朗普與中國開打貿易戰的戰線共有三條，包括現成貨品、原材料和知識產權。他認為所有有機會被列入清單的行業，都會受到傷害。
美國財長努欽將會訪華，總統特朗普話，姆紐欽將用數天時間與中國磋商貿易問題：「中國非常認真，我們亦然。」特朗普指，除非中美達成貿易協議，否則關稅將繼續實施，但他認為中美「很有機會達成協議」。特朗普講話，信任一半先。
陸羽仁
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