曾淵滄專欄：意大利進退兩難
■意大利在歐元區的去留，成為近日環球股市的不明朗因素。資料圖片
5月28日，意大利出現歐元危機，當天，美股休息，因此，首先面對這場股災的是亞洲股市。恒指於5月29日下跌308點，當天，美股開市大跌391點，跌幅大過港股，因此，5月30日港股再跌428點，2天之內跌736
點，的確是一場小股災。
知名的國際大鱷索羅斯已經開口說他準備沽空歐元，一場新的歐債危機的恐慌又出現了。
我認為目前的危機與2010年的歐債危機是不一樣的，當年是數個歐洲國家集體出現無力償還債務的問題，如果歐盟不出手相救，就會發生國家債務違約、破產的事，也很可能被踢出歐元區，自生自滅。
現在的情況是意大利出現反歐元的政治力量，而且力量強大，在近期的全國大選取得優勢，正在籌組政府，但是，總統以內閣人選中有強烈反歐元的人物為理由而拒絕委任，直接幹預並委任另一名中立的經濟學家當過渡期總理，準備解散國會再舉行大選。如果再舉行大選，很肯定的，意大利是否應該留在歐元區一定是選舉的主要課題，如果反歐元的政黨得勝，意大利就可能退出歐元區，也退出歐盟。
從上述的背景來分析，上一次是債務危機，這一次是退出歐元危機，與英國退出歐盟沒多大分別。
如果意大利退出歐元區，重新用回自己發行的貨幣，意大利貨幣必然是一個弱勢貨幣，不斷貶值，並帶來嚴重的通貨膨脹。
但是，留在歐元區，意大利政府不能隨意印鈔票以推動經濟，長時間緊縮經濟的結果是經濟衰退，失業率高漲，兩害取其輕，的確不容易。
曾淵滄
財經評論員
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