財經評論：虛擬銀行牌價值所在
■金管局若最終只批出十數張虛擬銀行牌照，相信虛擬銀行仍然有價有市。 資料圖片
金融科技現時熱哄哄，多項政策蓄勢待發，其中一項是虛擬銀行，多達50間機構查詢或有意申請牌照。談論虛擬銀行牌照前，筆者想回顧一下儲值支付工具（SVF）發展。
自從金管局於2016年兩度批出
SVF牌照後，有些成功打入市場，例如僑達國際今年3月已將控制權轉讓予內地公司中新控股（8207），近日有些SVF公司見有利可圖，四圍拍門尋找買家，而且叫價狼死，不到1億元以上不出售。1億元是甚麼概念？當年SVF牌照最低資本要求為2,500萬元，假設現時這些公司資產值達5,000萬元，1億元售出的話，市賬率可達2倍。
再看看今天虛擬銀行牌照申請，有些公司說3億元最低資本要求高，但對某些公司而言不算是甚麼錢。能夠正常經營當然好，若果意興闌珊，大不了將牌照出售，按市賬率2倍計，3億元資本變3億元盈利，進可攻退可守。再想深一層，於本地開設虛擬銀行是否有利可圖？銀行業向來高度競爭，尤其是零售銀行業，很難說仍然可以「做大個餅」，故此虛擬銀行與傳統銀行，某程度上是零和遊戲，傳統銀行市佔率是否容易搶奪，則要視乎「護城河」是否穩固。
首先，傳統銀行通常具有良好信譽；其次是基建，傳統銀行分行滲透率高，可以鎖定一群愛幫襯分行的客戶；其三是傳統銀行近年積極數碼轉型，不留低任何機會予虛擬銀行。
虛擬銀行在上述環節似乎未有優勢，如此熱烈的反應，背後是有甚麼盤算？筆者認為是垂涎牌照價值居多。物以罕為貴，若果最終金管局只批出十數張牌照，相信仍然有價有市，原因是內地機構過往多年一直垂涎本地金融業牌照。
記者：周家誠
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