是誰最怕獨角獸？
是誰最怕獨角獸？
最少有17間內地銀行排隊上市。(資料圖片)
股票市場的核心意義，在於集資與價格發現，但對中國而言，股票市場的定義似乎仍然有待揣摩。
美國總統特朗普將股市視之為其經濟與政績的衡量指標，道指、標普指數愈高，他自以為政績愈被認同。無疑，股市是作為信心量度
指標、受落程度的最佳寫照，可是當日一場大股災，內地連利用股市作為衡量中國成就的膽量，暫時也仍然欠奉。
新經濟抬頭，新經濟思想，手執新經濟一如具備更大影響力的主旨下，中國開始信奉是獨角獸的數字，數字愈多，意味潛在實力愈大。正因為要遷就獨角獸及在迎接新經濟公司的情況下，導致目前新股集資市場的標籤制，以及甄選似乎比之前更加之嚴格，是否代表連股市應有的正常集資功能也一併進一步削弱，實在是需要正視的問題。
截至今年5月底，排隊內地A股上市公司數目約300家，數字較去年初劇減，表面上是加快了上市審批，實際上可能更多是因為當局拒絕申請所造成。擺明車馬的是，新經濟、核心技術行業股份，可以走的是一條快捷綠色通道。度身訂做的CDR法則，擁抱科網巨企的同時，暴露出來是機制的避重就輕，到底會否造成為解決一個問題，而遺下更大堆問題的缺失，怕且內地市場專才也未必能夠提供到答案。
CDR法則的開綠燈，如果意味著的是數千億元人民幣集資額隨之而來的話，那麼內地單是要上市的科網巨企，數千億元又豈能足夠滿足。基於內地沒有容許無限多新股供應的膽量，沒有讓市場來做決定的決心，不放心任由市場決定接納與否定那一家新公司上市，到頭來可能就是進一步影響有集資需要的其他公司上市融資能力，一切都是要成全獨角獸上市夢的代價吧。
其實，目前一眾申請上市股份當中，按行業劃分的話，銀行仍然是最多之一。最少有17間內地銀行仍在排隊上市，獲正式批准的只有3間，兩間獲批的鄭州及長沙銀行，籌集資金預算每間其實僅僅數十億元人民幣而已。
違約的上升，監管要求的新規定，內銀比過往幾年，部分是有更大的集資需要。而觀乎銀保監盛傳的新規，90日或以上逾期還款，統統要當作不良貸款確定列帳，影響最大正正是一批相關撥備覆蓋率不足的小型銀行。
誠然，銀行要上市，但如是投資者說不，定價反應冷淡的話，一切還是由市場當家作主，最後唯有另尋他法。股票市場沒有責任為可以確保有資金需要的企業成功集資，同樣亦無義務為扶持或力捧行業，提供較其他企業更方便的捷徑。內地有的是資金，問題在於Mandate太多，當中構成了自我矛盾與互相衝突將愈來愈明顯。
談財經 - 胡孟青 舊文
來源 source: http://www.am730.com.hk
