基金觀點：以內需驅動 印度印尼抵禦風險力增
■印度市場逐步擺脫了近期政府改革的負面影響，股市有升值空間。圖為孟買交易所。資料圖片
最近中美貿易戰越見激烈，兩國均威脅對多項產品新徵關稅，令市場波動不斷。據分析，雙邊貿易的重要性足以讓兩國關係維持穩定。兩國關係一旦破裂，相信中美企業都難
以管理各自的國際供應鏈體系。
我們對東盟五國與印度的經濟前景保持樂觀，尤其是東南亞股市的本土股票投資機遇。
研究顯示，本土驅動力始於亞洲新興市場的製造業貿易，它高度依賴以中國為技術中心的環球價值鏈。與北亞相比，東盟透過中國與美國市場的間接聯繫明顯較低，這可能是由於東盟在亞洲技術供應鏈中的參與度較低。但新加坡及越南卻例外，前者為亞洲技術供應鏈貢獻良多，後者在手機裝配市場舉足輕重，因此兩國較東盟其他經濟體對美國出口更多貨品。
同時，我們也看好印度股市的前景。印度市場逐步擺脫了近期政府改革的負面影響，股市有升值空間。而且，該國不斷擴大的中產階層也將刺激消費增長。消費已佔印度國內生產總值近六成，因此，以內需主導的經濟使印度抵禦外來風險能力增強，尤其是當貿易戰轉為拉鋸戰。
另一方面，印尼的經濟背景與印度相似，這兩個國家的中產階級人口比重都不斷上升，有望形成龐大的本土投資群體。
在市況波動下，以內需驅動的經濟體將有能力抵禦外來風險。目前，我們看好專注國內發展、可持續，以及有能力避免貿易問題所帶來的各種負面影響的企業，當中包括部分位於印尼和泰國的東盟銀行。
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