何車500：7月精選：中交建
■中交建網頁
3大基建建設股中交建（1800）、中鐵（390）、中鐵建（1186），全都價殘偏低，其中龍頭中交建尤其吸引。A股加H股計，中交建市值1,875億元，居首位，中鐵1,330億元，中鐵建1,292億元，交投亦是中交建最旺。今年以來，H指跌7%，
中交建大跌16％，中鐵與中鐵建平均只跌6％。7月精選，揀中交建。
1）中交建從事基建建設、基建設計、疏浚、港口機械製造，在全球500強中名列第103位。
2006年以4.6元發售H股上市，翌年最高25.4元（PE53倍，PB9倍），現價7.48元，較掛牌首年升63%，而今年預測盈利，則遠超掛牌首年，亦反映股價大落後。
今年PE4.4倍
2）2017年，中交建營業額4,601億元人幣，升13%，純利209.4億元人幣，增21%。今年首季，營業額按年上升13%，純利增9%，首季新簽合同增21%。2018年全年盈利預測240億元人幣，按年升15%，而較掛牌首年的32億人幣，激增6.5倍！現價往績PE5.1倍，預測PE低至4.4倍，較9年平均8.5倍折讓一半，亦低於中鐵及中鐵建的平均5.8倍。
3）中交建今年預期PB0.52倍，較9年平均1.2倍折讓超過5成半。中鐵及中鐵建平均預期PB0.63倍。
4）中交建另一吸引所在，是A股（滬601800）較H股溢價高達77%，而中鐵及中鐵建兩者A股的平均溢價只是40%。
5）即使中美貿易戰打到中國開放相關市埸，容許美國同業進入大陸市場，中交建的優越條件亦無懼競爭。中交建是最少受貿易戰影響的公司之一。
★中交建是一帶一路、雄安大計、長江經濟帶發展、大灣區發展的受惠股，沒道理今年預測PE僅4倍餘，稍作修正，回報已十分可觀。以PE7倍為目標，可見11.9元，潛在升幅59%。近期最牛目標價是瑞信上周四報告的13.2元。
何車
本欄逢周一、三、五刊出
何車
何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
