小米唔易食
2018/07/09 09:08:00 網誌分類: 經濟
09 Jul
中美貿易戰隨著美國於上週五淩晨開出第一槍，正式開打。由於市場中美貿易戰已有心理準備，對股市的壞影響已提前體現出來，到事情真正出現，反而一定消除了市場的不確定性，全球股市，包括中港股市、歐洲股市
和美股都反彈回升，中港股市升0.5%；歐股升0.2%；美股杜指升0.4%；標普500指數升0.9%；納指更升1.1%。
全球股市上週五反彈，今週可能餘溫未了，還會繼續彈嚇，但中美雙方已經準備了第二批價值160億美元的徵稅清單，將於兩週後推出，而美國總統特朗普此前已經表示，如果中國對美國的制裁報復的話，對中國進口產品開徵關稅總額加碼5000億美元，即對中國所有進口美國的貨品徵收關稅。由於特朗普有民意鼓勵，預計他不會咁快收手，貿易戰的壞消息勢將陸續有來。事實上，股市上週五雖然反彈，但美國國債債息卻持續下跌，美國10年期國債債息由6月13日的3.011厘，一路下跌至上週五的2.824厘，跌幅達到6.2%，債息上升等如債價下跌，顯示資金正大舉從股市移到債市避險，對股市沒有信心。
美股上週五跑贏歐亞股市，除了有關貿易戰的不確定因素一定程度上消減之外，更大的原因是美國公佈6月非農就業崗位增加了21.3萬個，高過市場預期的19.5萬個，4月和5月就業崗位增幅被總計向上修訂3.7萬個。失業率從18年低位的3.8%回升至4%，是10個月以來首次上升，這主要是有60萬人進入勞動力市場找工作，加大了基數，推高了失業率，反映了更多人對就業市場有信心。不過，6月平均時薪增長0.2%，低過5月的0.3%增長，平均時薪較去年增長2.7%，資薪增長溫和，又緩解了市場對於經濟過熱的憂慮。
總的來說，正如摩根大通經濟學家Michael Feroli所講的，對股市而言，「這份報告是個好消息，因其表明經濟仍有能力以高於趨勢水準的速度增長，而不會產生太大通脹的壓力，一定程度緩解了聯儲局對加息步伐落後於經濟週期的擔憂。」
另外，美國商務部的報告顯示，美國5月貿易逆差下降6.6%至18個月低位431億美元，加上就業市場強勁，強化了市場對美國第二季經濟增長的預期。市場預計第二季GDP增長年率高達5%，較第一季的2%增速快一倍多。美國經濟理想又未至於會逼使得聯儲局加快加息步伐，支撐美股反彈。
不過，有分析師警告，對於美國經濟今年的增長，不能過於樂觀，因為隨著貿易戰開打，很有機會逐步惡化，美國及其貿易夥伴相互針鋒相對的關稅舉措，將擾亂供應鏈，推高物價，打擊企業投資信心，將會導致招聘活動放緩，特別是製造業。就業市場轉弱，拖慢美國經濟，甚至抵消了大稅改等財政政策刺激經濟的效果。
本地市場今日的焦點是小米（1810）掛牌，小米上周五在場外交易價約16至16.1元，比招股價17元低5.3%至5.9%。小米是本地首隻「同股不同權」的新股，其定價17元，是招股價範圍17元至22元之下限，但市道不就，仍然有可能跌穿招股價。
雖然今日市況氣氛尚可，小米跌後或有反彈，但想做即日鮮也較難搵食，因為若跌穿招股價，蟹貨不少，唔係咁易炒。加上未來同股不同權巨股排往隊來上市，若然手慢走唔切，市場焦點也會好快轉去其他新股，小米可能要較長時間尋底。所以想炒小米者，無論賺蝕都要快走。
陸羽仁
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