【高山行快遞】李寧引體上升 （高山行）（14/8）
2018-8-14 8:00:54
大市又大跌，但業績好而又較少受貿戰影響者，則仍見強勢，而剛公布理想中績的李寧(02331.HK) 便是一例，若非遇著大跌市，相信表現更為可人，短期重見青蟹價機會不低。
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政策計劃於2020年時，體育消費總規模達1.5萬億元(人民幣. 下同) 的目標，為體育用品股和代工生產體育用品股份帶來憧憬，可刺激體育衣物和鞋類等周邊用品的銷售。
李寧經歷連年低潮後，在2015業績已見轉俏，毛利率不斷上升，去年高達47.1%水平，今年上半年純利更增42%至2.69億元，整體毛利率進一步擴大至48.7%；EBITDA增幅26.9%。截至6月底止次季，整體同店銷售錄高單位數增長。
李寧核心品牌直營店雖在上半年減少約40家，但店舖面積與之前相差不多，而流水則增加16%至17%，反映效率大大提升。上半年李寧品牌關店約300家，全年料關店500家左右，但開店仍然持續，料全年將淨增50至100家，現時電商業務佔比約20%，認為25%至30%應是頂點，期望這兩年有機會可以達到。
旗下童裝業務今年才正式完全投入營運，現時相關收入佔比僅低單位數，截至6月底，李寧YOUNG共開設631家，預期到年底將增至750家，意味今年公司收入增長將加速，主要受惠品牌及產品策略在執行上有改善，及預計華南產品增長加快，而整體亞洲體育用品及服飾企業、特別是對持有增長中品牌的企業如李寧者更為有利，有利產品升級，而技術走勢上，李寧近期於8港元水平盤得甚穩，下一站重破10港元大關，是很有理由的順勢發展。
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