【投資先機】大酒店估值吸引 值得吸納（小子）
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大酒店 (00045) 剛公布中期業績，淨利潤按年增長20%至6.44億元，每股盈利按年增長24%至0.41元，中期股息為每股5仙。管理層預期大酒店旗下半島酒店，首季出租率及平均可出租客房收
入，分別增長4個百分點及28%，反映出旅遊業正穩步向好，預期有助餘下三季取得更佳成績。
大酒店業績理想之餘，手持世界一流的半島酒店品牌估值亦被市場大幅低估。早前，恒地以232.8億元搶得中環美利道商業地皮後，文華東方於本月初宣布，擬出售旗下怡東酒店，其銅鑼灣核心區的地皮有望發展成26層高的商廈，估值最高逾300億元; 大酒店現價市值約160億元，單單香港半島酒店估值可望高達180億至200億元，大酒店市脹率長期低於0.5，大酒店資產折讓程度超過五成五; 大酒店市盈率約14倍，相較同業信和酒店市盈率20倍為低，估值確實十分吸引。
上年信和系黃志祥就曾以每股平均9.178元增持大酒店至5%以上持股，他表示未來會視乎大酒店價值及價錢再考慮買入。雖然資產折讓大的公司，股價不一定代表會大幅炒上貼近資產淨值，但筆者認為公司價值最終會透過大股東增持、公司回購、售賣資產或賣盤反映於股價上，建議可於$9.5水平開始逐步收集。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。
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投資先機 - 小子 舊文
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