當計劃經濟碰撞民營企業
當計劃經濟碰撞民營企業
人行行長易綱強調要改進民企融資。(資料圖片)
國進民退，有關民營企業角色被淡化、貢獻作用被冷淡對待的題目牽起了一番熱烈討論之後，似乎造成了一股激將法的效果。繼官方傾巢而出，全力肯定民企之後，中國人民銀行行長易綱亦特別召開座談會，強調要改
進民企融資，支持民營經濟發展。無疑，易綱對情況有一定掌握，他提到將穩定民企融資與增強市場信心相題並論，明顯了解到現時民企困難所在不限於經營，更重要是財務狀況轉壞，違約一旦失控或上升，並引發倒閉潮，儘管全年經濟增長超標，旁觀者老早就明白，這不等於整個經濟持份者都會受惠。
民企困難，民企倒退的討論，在內地近月加快腳步承托經濟，不斷強調有能力應對美國挑起的貿易戰，似乎形成了一大反思。中央強調的保經濟，到最終是哪個層面獲得保障？美國啟動第二階段貿易戰，對中國2,000億美元總值貨品先收10%關稅後，大行似乎幫了中國一把。對於潛在經濟增長影響，無疑是一個數字遊戲，但不論花旗及摩根大通，都同時進一步計算貿易戰對中國就業職位的影響，隨時損失是數以百萬份計。須知，失業率向上，大量工人下崗，社會潛在不穩，正正觸碰了中央的底線，導致要變陣搞刺激政策。
官方計算過，民企為首的中小企，對內地經濟貢獻佔比達到六成，佔稅項總收入款項貢獻一半，更佔城鎮就業人數約八成。可是，從上半年上市中小企為例，整體盈利大數及毛利率未有太大異樣之際，中小企債務還款能力已大降。與此同時，淨利潤率由去年全年逾5%，降至只有平均約3.3%，在在反映財務及融資成本上升情況下，已經蠶食了最終利潤水平。
老實，內地對調控經濟具備經驗，經濟大指標都可以保，要提升及改善民營企業的問題難度似乎相對有限，問題仍然在於誠意及信任。多年以來發展、壯大，及部分往績紀錄，部分民企對廣大市民而言，印象一般，但市場機制總會懲罰，當然前提在於市場是否屬於百分之百的市場。
較大問題在於，內地不能否認對民企過分壯大有所避忌，擔心大至不能控制，對講求安全掌握的規劃經濟層而言，會有相當大戒心。或者人行前貨幣政策委員樊綱的建議可值得參考，透過將民企股份分成為A、B股架構，國家資金可持有不具備管理權的部分，民企大股東就繼續利用市場觸覺去創新、創業，管理權不變，國有資金股東角色，對官方來說會感到安全，並能以主要出資股東身份發揮制衡和監察的功能。
談財經 - 胡孟青 舊文
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