真知灼見 - 溫灼培 2018年9月7日
《真知灼見－溫灼培》印度盧比下跌不利金價
《真知灼見》印度盧比匯價每況愈下，於過去七個交易天，天天創出新歷史新低。《路透社
》引述消息指，印度中央銀行周四（６日）曾於市場上拋美元買入盧比以支持盧比匯價阻止其跌
穿７２兌１美元關位；而昨天所見，盧比最低見７２﹒０９５兌１美元，今早（７日）於亞洲市
場報７１﹒９４。印度盧比跌，是否可以有利於其貿易呢？這又未必。從我們現時掌握的最新印
度７月份貿易數字所見，印度７月份貿赤高企１８０億美元，是近５年半高位；反映弱盧比只會
使印度入口，特別是能源，變得更加昂貴，使其資金因貿易而流失情況變得嚴重。鑑於印度是全
球第二大黃金需求國，盧比的不斷下跌難免會削弱印度消費者對購買黃金的能力，這可不利於金
價。今早於亞洲市場現貨金價報１２０２美元。
＊美矛頭或指日本，日圓即走強＊
現階段，市場仍在等待美國總統特朗普是否落實對中國總值２０００億美元貨品開徵２５％
關稅，不穩定情緒大大降低了投資者的入市意欲。美股道指昨晚只輕微上升２０點或０﹒０８％
；而美元匯價基本上沒太大變化，歐元今早報１﹒１６２１美元。
昨晚，美國有線電視ＣＮＢＣ引述《華爾街日報》內的專欄作家指，特朗普下一步可能針對
與日本間之貿易不平衡。消息為日圓匯價帶來支持；今早於亞洲市場日圓報１１０﹒４７兌１美
元，較昨早處於約１１１﹒３０兌１美元明顯轉強。為何特朗普針對日本的貿易會使日圓走強呢
？最重要是市場擔心特朗普可能會要求強日圓以削弱日本出口競爭力。
＊還看特朗普＊
現時市場焦點相信離不開特朗普的決定，是否落實執行對中國２０００億美元貨品關稅。在
此消息未出籠之前，相信環球金融市場大致只會橫向發展。假如此關稅一旦落實，不排除會對環
球資產價格帶來進一步壓力，及使資金轉往美元避險為美元帶來支持。就讓我們密切留意事態進
展。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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