歐羅跌穿頸線續試低位
2018年10月05日
意大利右翼聯合政府公佈2019年度財政預算案，財赤預訂佔GDP的2.4%，雖然仍然低於歐盟設定的3%，但由於意大利政府債務已達到GDP的130%，僅次於希臘，消息成為市場拋售歐羅的藉口。
從歐盟公佈的數據可見，意大利財赤從2009年最
高的5.2%，持續下跌至去年的2.3%，不過，截至2018年第一季止，政府債務佔GDP比重仍然高達133.4%(希臘更達到180.4%)，但債務比重超過GDP一倍的還有葡萄牙及比利時，分別為126.4%及106.3%，而歐羅區第二大經濟體的法國亦高達97.7%，最大經濟體德國則為62.9%，整體歐羅區債務佔GDP比重亦高達86.8%，高於歐盟規定的60%或以下。
歐盟擔心意債市再受衝擊
歐盟之所以不滿意大利財赤預算，筆者認為多少是因為意大利目前由反歐盟的右翼政黨執政，因此對於一些不跟從歐盟指引的措施較為敏感。另一方面，從歐洲央行(ECB)公佈截至9月28日止當周的數據顯示，目前ECB因資產購買計劃已持有的主權債務總額為21,384.04億歐羅，當中36,00.32億歐羅(16.84%)是意大利國債，是購債計劃中第三大比重債券，最多的是德國國債，額度為5,096.7億歐羅(23.83%)，其次是法國國債，額度為4,142.66億歐羅(19.37%)。
歐盟或會擔心，在ECB結束購買計劃後，意大利債務佔比高達130%會導致該國國債遭到投機者狙擊，債息急升令意大利借貸成本上升，財赤預算更是加劇該國債務。另一方面，意大利經濟增長年率從2017年第三乎的1.7%，放緩至第四季的1.6%，今年首兩季增幅分別為1.4%及1.2%，而且意大利8月份失業率仍然高達9.7%，希臘(19.1%)及西班牙(15.2%)之後第三高的國家，在這些基本面較差的情況下，歐盟或會擔心意大利債券問題可能禍及其他成員國，引發另一次歐債危機。市場亦擔心， ECB即將結束購債計劃，可能會快速推高意大利主權債券孳息，導致新一輪的金融危機。意大利財赤預算將於10月15日提交歐盟議會審批。
財赤預算恐加劇債務
歐羅兌美元受到相關消息影響而下跌，加上美國ADP公佈的最新就業數據表現強勁，支持了美元匯價，歐羅兌美元在周三紐約市收市前跌破1.1500心理關口，低見1.1465，昨天在東市午時再試1.1463見支持後反彈並挑戰1.1500阻力，從日線圖觀察，歐羅兌美元已跌破1.1526的雙頂頸線，如匯價未能重返該位以上收市，後市傾向下試1.1237的量度低位後才有望重拾升浪，若然今天美國勞工部公佈的9月份就業報告同樣理想，則歐羅兌美元短期料繼續下試低位。
金道集團投資研究主管
鄭廣復
匯市焦點 - 鄭廣復 舊文
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