投資學堂：中電領展短期有難 - 譚紹興
中電現時的股息率為3.29%，與美債孳息率相近，難吸引資金青睞。 資料圖片
這個股災月先聲奪人，甫踏入10月，恒指在幾個交易日內，即急跌逾1,100點，看來今個月港股不易捱！有些朋友email詢問短期恒指較強的支持位在哪裏？
翻閱恒指的月線圖
，過去15年，恒指基本上在12000-31000點波幅區徘徊，從圖表分析，25000點可視為分界線，港股自2008年跌破25000點後，其間多次上試，直至2017年才能真正重上，該水平更是多個浪頂及浪底所在，反映此水平應有不俗支持。
筆者估計25900-26200有初步支持（上周談了），而25000點應是這個股災月的強力支持區！筆者仍會等候月底展開定期的月供計劃。
由於美國10年期債券孳息率一向被視為（相對）無風險資產回報的Benchmark，歐美投資者經常用以比較不同的投資產品，而近日美國10年期債券孳息率升至3.2%，除了對股市構成壓力外，對不少高息公用股、房地產基金（REITs）等有更大殺傷力，現時中電（002）的股息率為3.29%，與美債孳息率相近，難吸引資金青睞，反而會促使機構投資者把早前避難的資金由中電轉移至美債，除非有更高的股息。
早年不少外資大行普遍認為，領展（823）的股息率應較美債高約2%才合理，後來基於某些原因暫時放下。筆者估計，隨著美債孳息率持續上升，外資大行將會再吹：公用股、REITs等股息率應高於美債2%才合理的舊調，短期公用股、REITs等有難了！
譚紹興
美國精算師
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