合和私有化有啟示
2018年12月07日
受華為副董事長在加拿大被捕消息打擊，港股急瀉，恒指收報26156，挫663點或2.47%，兩日累瀉1104點；國企指數收報10480，跌276點或2.57%，成交金額969.51億元。
騰訊(700) 挫5.23%，收報304.2元；中國
平安(2318) 跌1.94%，收報76元；建行(939) 跌2.83%，收報6.52元；滙控(005) 跌2.04%，收報64.95元；中生製藥(1177) 急挫15.97%，收報5.84元；石藥集團(1093) 挫14.48%，收報13.82元；中國移動(941) 微跌0.13%，收報76.05元；友邦保險(01299) 跌2.47%，收報63.2元；港交所(388) 跌2.04%，收報231元。
伍一山指出，恒指以裂口大陰燭下瀉，10天線(26569) 和20天線(26243) 失守，只是險守50天線(26086) 。日線圖技術指標轉弱，SAR剛發出轉勢向淡訊號，14天DMI中的-DI剛升破+DI，MACD牛差距急劇收窄，9RSI跌破中軸報45.14，慢隨機指數於超買區發出明顯的沽貨訊號。
雷雨表示，華為事件影響程度難料，電子科技相關板塊備受衝擊，加上內地帶量採購藥物措施打擊醫藥股，連銀行及汽車股亦遭拋售，令貿戰紓緩帶來的短暫升市迅速消失，恒指三條主要平均線單日內全部跌穿，形勢利淡，若能力許可，有貨在手唯有忍耐守候，並保留若干現金候機低吸。
另一焦點所在是合和實業(054) ，以溢價47%提議私有化，涉資212億元，刺激股價裂口高開，並再扳升至34.9元，勁升32%，理論上可視為地產股接近見底的一個有利訊號，但由於大市氣氛急轉直下，利好消息未能帶旺地產股，即使市帳率低於0.5倍的主流地產股亦紛紛向下，或可反映出對合和私有化成功與否未抱太樂觀態度，加上現價市帳率已高至0.57倍，股價也創13年以來高峰，9RSI扳至98，目前值得考慮是否應予回吐，轉馬至其他市帳率低於0.5倍以下的逾百億市值地產股。
試舉幾個例子，鷹君(041) 現價市帳率0.36倍、嘉華國際(173) 0.33倍、聯合地產(056) 0.32倍等，都存在私有化價值，特別是聯地，股價長期站穩1.7元，市盈率2.9倍、股息率4.7厘，大股東聯合集團(373) 持有74.99%，若同以市帳率0.64倍私有化，只須付出58億元即可買回90億元資產。
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