青島港保證四成派息
2019/01/23 04:12:31 網誌分類: 經濟
23 Jan 青島港A股本周在內地上市，招股價4.61元人民幣，即日股價大升逾四成至6元以上，周二再升十巴仙至7元漲停，而早已在港上市的青島港H股（6198）則
只是跟隨大市上落，在5港元樓下爭持。同一公司其A股較H股股價領先的有不少，而由於今次發行四億五千萬股A股市場反應熱烈，股民普遍在上市初期惜售。
青島港是中國主要港口的運營商，今次發行A股全部是新股，為公司集資了二十億元，主要用於港口建設，智能化升級及補充流動資金等。而A股上市後標誌著「A+H」股雙資本平台構建完成，樹立公司在全球資本市場的形象，可提升知名度及影響力。
青島港口是中國百年大港，是重點發展的沿海主要樞紐，可停泊四十萬噸的大型船隻。位處山東，適合通南面海路和北面陸路面向全球各地，目標是要建設為一帶一路交匯點上的重要橋頭堡。事實上，青島港口的貨物吞吐量位於世界前列，排於全球沿海港口十名之內。
公司於2014年在香港上市後，盈利每年均保持雙位數字增長。在2018年首三季，盈利同比增長17%，業績優秀。不過，由於中美爆發貿易戰，市場對港口股的估值向下調整，青島港H股曾從6元多回落至4.3元，近期才隨著大市回升，而其A股的上市，表面上對其H股股價的助力有限。
青島港在2017年每股賺約合0.63港元，現價H股市盈率低至7倍多，同時，由於2018年盈利保持增長，市盈率會進一步降至6倍低位，相對於其他中國港口股，實屬偏低。當今次A股以約合5元多港幣上市，亦能吸引大量人申請認購，而在上市之後也即時有優良表現。
筆者認為，青島港H股偏低的一個重要原因，是去年不派股息，這令到一些食息的長線投資者失望離場。
不過，在今次A股上市時，公司保證今後的派息比率會保持在四成，使投資者和小股東們可享有穩定的回報。在A股之中，保證派息四成已是頗高的數字。
青島港H股與A股同股同權，這意味著今後亦會恢復正常派息，預期下次派息可達約合30港仙，現價息率預期六厘。青島港的收入和盈利穩定增長，可趁低收集其H股。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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