何車500 - 何車 2019年1月23日
何車500：主要藥股，上藥最平 - 何車
上藥於2011年以23元招股，現價16.9元，中線重見家鄉價（招股價）可期，潛在升幅36%。 互聯網圖片 適中字型 較大字型
大型藥業股，不計估值最高的3隻及最低的兩隻，及不計新上市的生物科技股，現價平均較去年最高價大跌43%，2018年平均預測PE/PB由32倍/5倍降至18倍/2.8倍。
估值最高的3隻是是金斯瑞（1548，預測PE 75倍/PB 7.1倍）、藥明生物（2269，預測PE 107倍/PB 8.8倍）、阿里健康（241，預測PE 590倍/PB 26倍）。估值最低的兩隻是上海醫藥（2607，預測PE 9.7倍/PB 1.07）及白雲山（874，預測PE 12.3倍/PB 1.94倍）。想賺錢又想相對穩陣，可選上藥。
1）2018年首3Q，上藥營業額1,176億元人幣，按年增19%，首3Q盈利33.72億元人幣，已相等於2017年全年的96%。彭博綜合券商預測全年賺41.64億元人幣，增18%。現價16.9元，往績PE 11.2倍，預測9.7倍，較同業（不計最高估值的阿里健康與藥明等）平均折讓47%。上藥2018年PE進一步降至8.8倍，較8年平均14.7倍低得多。
2）上藥2018預測PB 1.07倍，較同業平均折讓逾六成，2019年降至0.99倍，較8年平均1.42倍低得多。
3）近期受政策影響的主要是製藥股，上藥的製藥營業額只佔總額12%，受國策影響極小，反應的敏感度亦極小。
★上藥於2011年以23元招股，當年EPS 0.65元人幣，2019年預測1.67元人幣，增幅157%，但現價16.9元則較當年仍跌27%。中線重見家鄉價（招股價）可期，潛在升幅36%。大行最牛目標價是野村的31元，最熊是瑞信的17.5元。
同場加映：去年11月7日於21.85元薦買建滔集團（148），昨日最高26.35元，累計升21%，收25.7元，累計升18%，跑贏恒指14個百分點。今年以來，只15個交易日，建滔已升23%，短線回吐恐怕難免，暫時可先斬邊留邊，有機會再在低位例如24元回補，候見28.4元鴨子煮熟吃之哉。
何車
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