利字當頭 - 利世民 2019年1月31日
利字當頭：網上畢菲特戰陳德霖 - 利世民
陳德霖 適中字型 較大字型
外滙基金最新公佈，2018年錄得139億元的投資收入，投資回報率0.3%，表現比前年差太遠，難免惹來網民大肆抨擊：「畀我揸莊好過啦！」
不少研究都反映，多數人都傾向高估自己的眼光和運氣，以及投資的潛在回報；問十個人，有八個都覺得自己投資回報高於市場平均值。但正如之前我在這個專欄也有寫過，外滙基金太過進取，太過以賺錢為目的，恐怕有違外滙基金存在的最終意義：捍衛聯繫滙率。事實上，2018年各大指數反映，要賺錢不易；MSCI指數去年跌10.4%、Barclay全球債券指數跌1.2%、Bloomberg商品指數跌11.2%。就算瑞士央行，去年投資也蝕2%，外滙基金表現，其實算過得去。不要忘記，潛在回報高，風險亦高的定律。
期望外滙基金賺大錢，是扭曲的預期。雖然陳德霖已經嘗試管理這個預期，說2019年有極多不穩定因素，可是公眾可不是講道理的：「你出咁多錢人工，唔賺返幾個開，點交代呀？」
試問天下間的政府，有那個衙門是負責「賺錢」而不是「花錢」的？還是那一句：「其實只要保得住聯繫滙率，以及管好銀行業，已經是有所交代。」退一萬步說，就算外滙基金大賺特賺，難道大家「有得分」？那些錢到最後還不是回流到庫房？假如說外滙基金賺錢時可以offset薪俸稅，那我也覺得應該要狠狠鞭策陳德霖。
但事實上，政府坐擁巨額盈餘，最終利益會怎樣分配，大家心知肚明，我也不用多講。所以，大家又為何要如此著緊外滙基金是否賺大錢？
說到底，假如你覺得自己投資比陳德霖更有把握，請將定位得更高一點；陳德霖的人工才七百多萬一年，你，其實應該去跟畢菲特一拼高下。
利世民
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