焯焯有餘 - 關焯照 2019年1月3日
焯焯有餘：港股恐跌穿二萬關 - 關焯照
港股走勢看淡。 適中字型 較大字型
恒指在2019年首個交易日大跌715點，期指更低水155點，反映港股再次尋底的壓力大增。誠然，筆者早已預測恒指在今年第一季有可能跌至23000至23500點水平，但卻沒有估計到恒指會在今年第一個交易日出現大跌，以現時外圍市況逐步轉差和內地經濟顯著惡化來看，大家都是忍手為上，等待環球股市回穩才入市吧！
港股已進入熊市，究竟整個跌浪會維持多久？筆者相信這個跌浪可能持續年半至兩年，主要原因是最近的牛市運行超過九年時間，是自上世紀70年代至今的一個最長牛市，從牛熊周期運行的角度來看，隨著而來的熊市也不會在短時間內結束，因此，大家應該有心理準備，港股仍會繼續調整，過早入市博反彈是很容易損手的。
環球經濟充滿不穩定因素，例如中美貿易戰、美國經濟轉弱、英國硬脫歐、地緣政治風險等等。一旦以上因素持續惡化，港股在上半年跌穿20000點是有不少的機會。現時恒指處於25000點附近，沽空港股是有頗佳的值博率。正如筆者曾說，唔沽空港股便對不住祖宗，如果大家要向下炒，買港股逆向ETF，也是一個理想的選擇。
不過，不是每一位投資者都喜歡短線投機，所以，在這亂世增持現金仍是王道。等待大市跌夠後才入市，回報是可以相當驚人的。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
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