對沖國度 - 黃國英 2019年2月22日
做好防守的第一道基本功，是嚴謹選股。今次基本上持倉來來去去都是圍繞同一批股份，沒有太多換股的動作。去年輸得最勁的其中一瓣，就是中港的中型股，被市場拋棄的時候，真的有如無底深潭。
見識過風險極高，又沒有特別鬥志去博，自然避之則吉。可能是人同此心，大部分股價根本無辦法撻得著。
做好防守 加強對沖
第二是加強衍生工具對沖的準備，去年對中港股票戒心不夠，對沖時欠狠勁，今次則會加大注碼。
例如昨日試高位後回落，未算有特別利淡的證據，但也買了頗多張數的末日Put作保險，希望用高槓桿搭夠，年幾之前，是不捨得花這樣的保險費。
美股去年也跌得多，可是轉換至雲計算之後，這方面已經收復頗多失地，不似香港破頂的主要是高息股，它們上升的百分比其實不算多，幫補不到中小型股的損失。
何況投資還是講信念，美國公司攻佔世界市場的機會，相對上仍然高得多，頂多是縮注碼，而不必驚到要全清。對兩地公司能力的睇法有分別，對待的策略自然會不同。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）
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