【富甲股海】江小魚：中國鐵塔「逼人發達」？
2019-4-23 9:45:58
人間、股海究竟有無「先知」？在一個平庸國度裏，哪有「先知」？最多不過只有「半『先』」（半個先知），即是一個猛人的預測能力，達到「半仙」境界，其預測能力以事實作驗證，恰似神人一般準繩。不過，似乎
人間股海的確需要「先知」、或者是更多更優秀的「先知先覺」者，以帥領群眾蒼生。
香港自從回歸大陸以後，從1997年開始，幾乎每逢十年「體質」必經大變，美其言「大時代」，其中在香港股票市場上更見一點透視。廿年前的股災，中國電信（即目今的「中國移動」00941）以「九死一生」姿態橫空上市，跌穿招股價人人喊打……
「股災」過後，炒起科網熱潮，「九死一生」股價迅速回升，該段大浪中最高炒上80元，是其招股價的10倍升幅。
同期另一隻科技神話，無疑就是李澤楷「數碼港」概念之「盈科數碼動力」，其時「借殼」得信佳（01186，現已是中國鐵建），股價由幾仙一直炒至28.5元才見頂「爆煲」……期間該股並無市盈率，因為市場資金「相信」其「概念」和潛在之無限商機發展，不斷追炒而入，股海證明了一個事實，若以市盈率角度衡量其買入價值，只是不入流或不懂炒股之理性者尋常思維。
當然，任何股票都有「爆煲」的一天，「盈科數碼動力」蛇吞象「香港電訊」而玩完。其時本座曾以「發夢價」預測該股跌浪價位，可謂技驚股壇，膾炙人口。
中國鐵塔（00788)在2018年（歲次戊戌）掛牌，因其在「股災年」上市，劇情背景簡直就係當年的「中國電信941」 翻版！所以，在2018年8月8日「小魚大茶飯」節目中，本座即強調中國鐵塔應是港股今浪中「逼人發達」之股份，若有識者應自求多福、好好把握。
鐵塔剛公布今年首季業績，盈利為12.84億元（人民幣．下同），按年增長2.38倍。集團EBITDA135.9億元，按年升34.16%。期內營業額188.97億元，按年增長9.59%，當中塔類業務收入較去年同期增長6.8%至178.57億元，室分業務營業額按年增長50.6%至5.89億元，跨行業站址應用與信息業務則升幅最勁，較去年同期增長2.7倍，至4.21億元。
截至3月31日止，集團的站址規模達196.75萬個，總租戶數達到307.62萬戶，較上年第四季淨增6.7萬戶，站均租戶數1.56戶
摩根士丹利稍前發表報告，上調中國鐵塔目標價，由2元升至2.5元，此相當預測2019年企業價值/EBITDA的10倍(此前對其估值8.6 倍)，反映其長期在大陸受惠5G發展環境，亦反映其美國同業近期獲市場重估，並維持對其2019年及2020年收入、EBITDA及純利預測大致不變。
鐵塔憑藉「獨市」之5G概念，可謂在今波大浪中無往不利。股價升過2元屢創新高，以其招股價1.26元作倍升目標，首站升幅目標應在2.52元，與坊間不少外資大行之報告預期，無疑庶幾近矣。
今波港股升浪炒兩年左右，究竟鐵塔股價將有幾多倍升幅？其實可以不作預測，既言世上屢次風聞「神話」、「先知」，要運用的可能是大家的想像力。
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富甲股海 - 江小魚 舊文
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