真知灼見 - 溫灼培 2019年4月25日
《真知灼見－溫灼培》澳元再考驗７０美仙支持
《真知灼見》澳央行過去曾警告，倘通脹失動力，又或失業率回升，均可能逼使該行減息。
眾所周知，澳洲現時失業率正處於４﹒９％的８年低位。以一個如此偏低的失業率水平，往後相
信澳洲失業率升的機會將大於跌。另外，周三（２４日）澳洲公布首季年通脹率為１﹒３％，較
去年第四季１﹒８％通脹率大幅回落，數字更增強市場對澳央行快將減息的疑慮，並引發市場對
澳元拋售，把澳元推回至７０美仙邊緣。
據澳元利率期貨價格變化顯示，現市場估計澳央行今年減息機會達８８％，即差不多已是市
場共識。筆者雖不太相信澳洲今年真有需要減息，但就是要減，料可能最多減一次便完成是次減
息周期。尤其如中美貿易一旦達成協議，在中國經濟有望轉勢回強下，料澳洲經濟可同為受惠。
最後值得留意是，從澳洲統計局數字顯示，於１７╱１８財政年度，鐵礦石及煤出口分別佔
澳洲整體出口達１９﹒４％及１９﹒１％。也是說鐵及煤是澳洲的首兩大主要出口商品。有鑑於
國際鐵價一直節節上升，年初至今累升了３１％。惟煤價同期累跌約１０％。所以整體已言，澳
洲的出口收益仍應在改善中。這是筆者看好澳元的第二個原因。由於澳洲減息因素已於市場上一
段日子，假使筆者估計正確，減息一次澳洲的減息周期將完結，盡早減息讓利淡因素過去對澳元
前景反可視為利好因素。技術上料澳元現階段繼續於７０－７３美仙徘徊，如中美貿易協議達成
，不排除澳元有機會向７５美仙進發。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎ
ｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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