投資學堂 - 譚紹興 2019年5月31日
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【投資學堂】工行跑贏建行的內幕 - 譚紹興
內地資金持續透過港股通換馬，工行為增持對象。資料圖片 適中字型 較大字型
港股在五月急跌，恒指由30000點直插至27020點，在月線圖中形成一支大陰燭，根據過往情況，當月線圖出現第一支大陰燭時，一般不會即時止跌回升，往往仍有一兩支陰燭伴隨，所以除非中美貿易談判突然出現轉機，否則六月仍是先高後低格局，後市尚有下試26000點機會。
近期騰訊（700）可謂飽受衝擊，先是美國基金Altaba沽售高達3,000億元的阿里巴巴股份，拖累騰訊下跌。繼而便是MSCI在本月提高A股比重，機構投資者要沽售多隻重磅股如騰訊、建行（939）等，騰出資金增持A股。
幸好這些負面因素暫時完結，短期騰訊有望反彈，可是翻閱多個動力指標顯示，騰訊小反彈後，仍有再次下試300元壓力！
據報道，騰訊大股東Naspers，將分拆其持有的互聯網資產以NewCo於荷蘭上市，當中包括31%騰訊股份，雖然這將減低再次配售騰訊的機會，但類似綑綁模式上市，一般股價與資產值將會出現頗大折讓，最終不利騰訊估值，所以當7月NewCO上市時，提防騰訊出現另一輪沽售潮！
內地資金持續透過港股通換馬，沽建行、買工行（1398），根據中國結算公司的數據，內地資金由高峯時持有達900億元的建行，逐步減至近期的500餘億，而持有的工行則大幅增至800多億。若這乾坤大挪移行動持續，最終將收窄建行與工行的股價差距，有朝一日，工行的股價可能高過建行！
譚紹興
美國精算師
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本欄逢周五刊出
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