立論 - 林少陽 2019年5月8日
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【立論】魚翅撈飯變豉油撈飯？ - 林少陽
A股海天味業昨日股價創歷史新高，是否貿易戰令國民變窮了，由魚翅撈飯轉為豉油撈飯？ 互聯網圖片 適中字型 較大字型
美國總統特朗普忽然來個招牌式的突襲，向總值2,000億美元的中國出口貨品加徵關稅。這招應該是似曾相識：去年5月及今年2月，中美貿易談判與美朝越南峯會，不也是在埋門一腳時忽然鬧翻了嗎？
既然，出爾反爾是特朗普一貫的處事作風兼談判技巧，公眾即使無從掌握其出招的具體時機，惟對其談判策略，亦至少應該略知一二。假如公眾認為美中角力，是一個無解的的破局，則應該早於特朗普上任之初，便沽清所有有價資產，實行所謂的「現金為王」策略。
反之，如果閣下認為中美關係即使破裂，生活仍將繼續的話，有去年第一次談判破裂的經驗可借鏡，今次應該不易被恐慌的市場情緒所嚇倒。因為預期貿戰即將開打而沽股票，未必如股神畢菲特所言，一定是愚蠢，但幾時重新入市，卻是費煞思量，絕大部份情況之下，最終都證實，不是太早就是太遲重新入市，又或者是永遠退出市場，變成手空空無一物的「無產階級」。
港股減價力度未夠吸引
對於美中貿易談判最終可能的結局，請恕筆者無能為力，沒法猜透兩個大國政治領袖之間的高手過招了。過去一個多月以來，基於個別倉位價格升越合理價值，或個別股份交不出令人滿意的2019年度首季業績，我們作出恰當的沽貨決定，而套現的資金，又未必能及時找到更佳的出路，那便暫時將資金停泊於活期存款。
過去兩日，港股忽然來個清貨大減價，可惜減價力度尚未夠吸引。北望神州，周一A股減價幅度較為吸引，例如多隻公佈了極之亮麗首季業績的中國白酒股，也許，投資者是大概相信，國內消費者聞到貿易戰號角之聲，便茶飯不思，連酒也戒絕了罷。
沒關係，反正這是一個自由市場，買賣雙方皆可按自己的意願做交易。昨日一隻叫做海天味業（603288）的調味料供應商，股價便造了歷史新高（很可惜，我們一路嫌股價貴，從未擁有過這隻優秀的消費股）。若一定要為創新高的股價安一個理由，也許是股東認為貿易戰令國民變窮了，由魚翅撈飯轉為豉油撈飯，國民因而買多了他們的豉油罷。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
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來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
