美國長短期國債收益率倒掛幅度越來越大，中美貿易關係越趨惡化。美股週二高開之後一路走跌，上週五大跌後，彈一彈就玩完。杜指高開155點之後一路下滑，收市倒跌120點，收報25777點，跌幅0.5%；標普500指數及納指齊跌0.3%。中小型股票跌得最傷，羅素2000隻中小型股指跌1.4%，8月以
來已累跌8.2%。
正如瑞銀的紐交所地勤主管Art Cashin所講的，導致昨日股市走弱的主因係國債收益率在持續下跌，而且正在加速向下。美國30年期長債的收益率昨日跌至愈30年以來最低，收報1.953厘；而10年期國債收益率昨日收1.474厘，亦跌至2016年7月底以來最低，距離當年所創出的歷史低位1.32厘，已相去不遠。長債收益率下滑的速度快過短債的，亦令到長短債收益率出現倒掛—一個視為經濟將出現衰退的信號，而且倒掛的幅度不斷擴大。昨日，10年期與2年期國債收益率達到負50點子，係2007年以來最大。
長短期息差收窄，目前更出現倒掛，首當其衝的自然係靠借長貸短的銀行業，金融股昨日就會線下跌，標普500指數11個板塊當中，表現最差的也是金融股，跌0.7%，其中的摩根大通、美銀、花旗都跌超過1%；標普銀行ETF跌1.6%。係拖累大市的主力。
長期國債收益率近期之所以加速下跌，主要是與中美貿易關係越見緊張，令到市場的避險情緒持續升溫有關，投資者紛紛把資金移去較安全的市場，包括貴金融和國債，黃金昨日亦升上每安士1550美元樓上，係2013年3月以來最高。
中美貿易談判近日沒有進展之餘，相關消息更係非常混亂，投資者最怕不確定性，股市自然好難有運行啦。繼中美提出將互加關稅之後，美國總統特朗普週一說中美雙方貿易代表通電話，又說中方很想盡快返回談判桌，股市隨即反彈，但中國外交部發言人隨即澄清，中美沒有特朗普所講的中美電話會議，令市場對中美談判可能重啟的期望進一步受打擊的是，《環球時報》總編胡錫進在昨日在twitter上發文，說「中央批出了20個行政指令去促進內部消費…中央已不太強調貿易談判。美國要逼使中國作出讓步已越來越難。」
加拿大Exchange Bank 的外匯策略部門主管Erik Bregar昨日表示，市場最受新聞頭條的驅動，而中美貿易戰概念，發現到現在，已經很難玩下去。他建議投資者多從技術層面去分析市場走勢，這樣才可降低新聞頭條的「噪音」。
陸羽仁
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