立論 - 林少陽 2019年9月18日
【立論】油價升勢難持久 - 林少陽
石油為沙地命脈，政府勢必日夜搶修，盡快回復正常供應。假如其間三桶油升勢過急，或造就短線造淡機會。資料圖片 適中字型 較大字型
沙地石油設施周六遭無人機襲擊，一夜之間喪失全國一半產能。石油為沙地經濟命脈，無人機竟能自出自入大肆破壞，實在匪夷所思，惹人猜疑。
周一早市，油價急升，屬意料之內。另一想到的，是淨入口國如中日韓等亞洲國家，經濟及相關股市亦將面臨沽壓，可惜信念不足，周一開市只是小沽一注期指對沖。本文出街之時，壞消息已差不多完全消化，除非這單一因素，真的改變了聯儲局本周議息結果，引發漣漪效應，否則這些突發事件，影響通常不出三日，不少周一做對方向的炒家，應該會趁本周中段好價，平倉獲利。
一般相信，沙地的石油設施，即使連日搶修，亦至少要三兩個月才能回復正常供應，加上今次無人機襲擊的發起人，不大可能不在發動攻擊之前，買入大量期油好倉。相對於股市的過敏反應，期油市場的挾倉活動，應該會再維持多一段時間。
國慶前港股窄幅待變
港股中，以中海油（883）對油價的敏感度最高，中海油周一股價搶高，是意料中事。不過，與國際期油有預謀的挾倉活動不同，中海油的升勢，未必持久，經過周一大幅抽高後，吸引力一般。股票投資，正路應該仍然以中長線買賣為主。既然石油為沙地命脈，政府勢必日夜搶修，盡快回復正常供應，假如其間三桶油升勢過急，或造就短線造淡機會；否則的話，中長線整個行業，前景只屬一般，未必值得浪費彈藥於這些扶不起的阿鬥。
本周全球焦點，應該在周中美聯儲局的議息結果。過去一個多星期，美國總統特朗普多次呼籲美聯儲大幅降息，以刺激美國經濟。本來市場普遍預期美國今次將再度減息0.25厘，不過在沙地事件之後，市場預期出現分化，或成為本周末段，另一個市場波動的主要消息來源。全球中長線利率易跌難升，若因為市場不滿9月暫不減息而回落，屆時或有錯價投資機會。
現時距離十．一國慶只有不足半個月時間，過往經驗，維穩行情只能維持指數穩定，九月下旬A股整體氣氛僅屬一般。本月餘下時間，預期港股亦將窄幅待變，目前最佳策略，是暫時按兵不動。若有閒錢非不投資不行，則股價仍在低位徘徊的港資地產股，若股息升回5厘以上，仍不失為買入收息的選擇。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
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