《談國論企－黎偉成》高技術工業加快生產有助固投回穩
《談國論企》中國的規模以上工業增加值於２０１９年９月份同比增長同度提速，不僅受惠
於內需繼續穩定擴張，更與製造業所受由美國對華單邊掀起的貿易戰的壓力和衝擊未如預期般強
烈有關，相信這有助於全國固定資產投資（不含農戶）回穩，甚至提
質、升級、創新，使整體國
民經濟保持穩中有進發展，邁向成熟型和發達經濟體系的目標。
＊工業生產及固投未受美貿戰預期壓力之大＊
美國於２０１８年先於３月份揚言威脅再到５月份單方落實對中國輸美商品加徵關稅，一直
持續不斷的升級、擴大經貿戰的範圍，確實對中國的經濟產生重大的壓力，引人以深切的關注。
從中國國家統計局所發布的最新數據，顯示中國的多個主要經濟項目增長無疑有所放慢，但實際
情況顯然未如預想中嚴重。尤其是中國政府近年以穩中有進為經濟發展的基調，即提質、升級、
創新為主導，增速逐步有序緩和下來是必然而然之事，難得的是規模以上工業增加值再度出現提
速新況，會有利於全國固定資產投資（不含農戶）逐步回穩步俏，重點有：
最惹人注目的，當然是（一）規模以上工業增加值於２０１９年９月份的最新發展，表現十
分突出和良佳，同比所達的增長５﹒８％，較對上一個月的４﹒４升幅多增１﹒４個百分點的同
時，還持平於２０１８年同期之數，可解讀為：回穩，復增。難得的是製造業的增加值於是月份
中的同比增長，所達５﹒６％，較對上一個月的４﹒３％升幅明顯提升１﹒３個百分點，其中高
技術製造業的增加值的同比增長高達１１％，僅次於４月份的１１﹒２％而成為２０１９年暫見
增長最也的一個月份，反映出製造業初步恢復相對較理想的生產速度，並由高技術製造業所帶動
，當然有相當良性的啟示。
由是固投於２０１９年１－９月份同比增長５﹒４％，即使較１－８月份之數少增０﹒１個
百分點，但持平於２０１８年同期的水平，亦不用過份擔心，乃因製造業的固投於期內僅增
２﹒５％的現象，很有可能在生產及接單的支持底下漸有改善。
尤其需要指出者，為（二）工業生產持續提質、升級與創新：戰略性新興產業增加值同比增
長８﹒４％，高技術製造業上升８﹒７％，較整體規模以上工業增加值的升幅分別高２﹒８個百
分點與３﹒１個百分點，而此二項合計佔全部規模以上工業增加值比重達１４﹒１９％，較３個
月前的佔比提升０﹒３個百分點；另太陽能電池的產量同比增長更高達２５﹒１％，而新能源汽
車亦增２５﹒１％，皆有十分重要的良性啟示。
從與高技術有關的主要工業產品產量最新發展，可印證工業提質、升級與創新之策取得良性
成效，特別是（１）集成電路於９月份生產１８３億塊同比增長１３﹒２％，使１－９月份累計
１４３６億塊的升幅提高至２﹒４％，反映出中國強化國產集成電路生產以便在一定程度抵銷美
對華貿戰的衝擊，當然還要高度提質始成，和（２）微型計算機設備於是月份的產量癬３６５５
萬台，同比增長１４﹒４％，使前９個月達２﹒４５億台上升７﹒８％。
＊集成電路快增抵貿戰惟仍須提質創新＊
正因為微型計算機設備保持穩快的增產，故固投中的計算機、通信及其他電子設備於１－９
月份的投資同比增長１１﹒６％，不僅較１－８月份的１１﹒１％升幅要高０﹒５個百分點，更
成為２０１９年前９個月增幅最大的月份。
再看（三）製造業的其他項目，要關注的有（Ｉ）食品製造業的增加值於２０１９年９月份
同比增長４﹒２％，較８月份所增的５％少增０﹒８個百分點，使行業的固投於１－９月份同比
少投３％，相對於１－８月份所減的２﹒２％多減０﹒８個百分點，相信這與豬肉價格持續急升
之況有關，得在生產及供應回升，始有改善之道。
（ＩＩ）紡織業的情況亦有憂慮之處，因行業的增加值於２０１９年９月份僅增０﹒６％，
略高於８月份的０﹒１％，而所作出的固投於１－９月份累計同比減少８﹒２％，比１－８月份
所減的５％多減凡３﹒２個百分點之普，大有急轉直下之概。這肯定是受到特朗普把對華所掀的
貿戰不斷升級和全面化等劣況影響。
但中國的固投整體而言仍屬平穩增長，更以高技術產業投資速度較快，其中：高技術製造業
期內的同比增長１２﹒６％與１３﹒８％，相對於整體固投的增幅分別高７﹒２個百分點與
８﹒４個百分點，提質、升級與創新，乃經濟穩中有進發展的重要支持力量。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
談國論企 - 黎偉成 舊文
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