以產銷減肥茶而成為名牌的碧生源（926），曾由於青黃不接出現虧損，股價大幅滑落，及至出售北京商廈套回五億多元，以及轉型為大健康品牌，今年進入收成期，上半年豪派股息11仙，股價大幅反彈，除息後出現整固，及至近日股價再展升勢，似為配合雙十一購物節而來。現價碧生源相等除
息前的四十餘仙，再次扺達筆者在年中時提出的目標價，然而由於公司業績展望良佳，估值仍然偏低，預期可續向上。
減肥藥獲消費者追捧
公司現時網上網下雙線推銷產品，在全國各地藥店主要出售中式減肥茶（常菁茶）和通便茶（常潤茶），在同類產品穩居市佔率第一位，今年銷情回升。
集團在網上除了出售「兩茶」外，亦主打減肥西藥奧利司他藥丸，這是全球唯一獲各國認證的治療癡肥藥物，現時在內地受追求健美的年輕人追捧，在多種品牌競爭下，碧生源自行產銷的藍色奧利司他突圍而出，成為銷售冠軍。事實上，部份牌子的奧利司他，也是碧生源旗下藥廠代工生產，當需求愈大時，碧生源得益也更大。碧生源在網上亦推出一種藥力較溫和的減肥茶包「纖纖茶」，備受年輕消費者歡迎。
由於集團擁有自家製藥廠，碧生源在網上各大平台的自家網店，推出更多大健康產品，包括減肥代用餐，獲認證的骨膠原藥用修護面膜，以至各式各樣健美食品和飲品，公司上下一心為雙十一做好促銷。
由阿里旗下天貓主推的「雙十一網購節」，是中國全年最大型網購活動，它實際上不是一日的節目，各大名牌早在十月下旬已開始積極讓客戶以特價預購，務必使雙十一銷情更上一層樓。從預訂情況來看，碧生源產品今年雙十一銷售收入可達數千萬元，較去年增長至少50%。
碧生源上半年由於有出售商廈入帳，純利超過1.7億元人民幣，每股盈利10.48分，下半年主業轉盈及出售工廈土地，料可帶來超過5000萬元利潤，每股盈利應有3至4分，預期末期息派3港仙。在接連慷慨派息後，碧生源仍是淨現金公司，每股帳面資產淨值約70仙。展望明年，集團將續有出售資產的盈利入帳，加上健康產品熱銷，料可保持超高派息比率，宜中長線持有財息兼收。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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