何車500 - 何車 2019年11月18日

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【何車500】興達頻回購　8厘息 - 何車


興達由10月初至本月14日，31個交易日內共回購26次，動用1,780萬元，均價2.09元，與上周五收市價2.1元相若。　互聯網圖片 適中字型 較大字型



10月初至本月14日，共31個交易日，興達國際（1899）共回購26次，動用1,780萬元，回購850萬股，均價2.09元，與上周五收市價2.1元相若。

1）興達產銷子午輪胎鋼簾線、胎圈鋼絲及其他鋼絲，在國內經營的營收佔總數72%，其次印度佔5%。公司2006年尾上市，招股價3.08元，2011年最高9.8元，現價2.1元，潛水3成，較歷史高價低近8成。

公司市值32.3億元，執董劉祥及相關人士佔42.2%，富達與摩通各佔5%。同類股有首長寶佳（103），市值只3.4億元。

2）今年上半年，興達營收37.69億元人幣，按年微升3%；純利1.59億元人幣，升25%。營業額微升而純利有較大的增幅，是因為鋼材原料跌價，及集團成本控制得宜。政府津貼800萬元人幣，增220萬元人幣。全年盈利預測3.2億元人幣，增21%，預測PE 9倍，較過去8年平均13.5倍為低。

3）興達PE不算太偏低，但預測PB 0.52倍則屬吸引，較8年平均0.8倍折讓3成半。

4）今年6月底，興達淨借貸3.32億元人幣，淨借貸/股東資金比率僅4%。

5）興達2018年派末期息0.131元人幣，不派中期息。2019年例牌不派中期息，預測派末期息0.15元人幣，預測股息率8厘。

★興達今年4月高位2.6元，以此為目標價，潛在升幅24%。

同場加映：過去一周，金隅（2009）跌8%。今年以來跌幅16%，一半跌幅是在上周出現。金隅已是6連跌，現價2.07元，9日RSI低見18.9，超賣。

今年首3季盈利增20%，已相等於去年全年的114%，預測PE僅4.3倍（8年平均8.3倍），PB 0.35倍（8年平均1.33倍），殘極，本欄維持目標價3.06元，相當於今年PB 0.5倍。大行平均睇3.1元，瑞信睇4元，華泰睇3.5元。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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