一分鐘投資筆記 - 徐風 2019年12月13日
【一分鐘投資筆記】小小超唔夠錢「濕平」？ - 徐風
收購Metlife有阻滯，或對FWD上市大計及申請內地保險牌照有一定影響，但要動搖李澤楷的商業王國仍言之尚早。資料圖片 適中字型 較大字型
自李嘉誠分身家後，李澤楷隨即在保險業大展拳腳。近年富衛（FWD）積極在內地申請保險牌照，今年中更宣佈兩項收購，一是以四億元（美元．下同）收購Metlife香港業務，並以高達30億元收購泰國匯商銀行壽險業務。
FWD多次高調收購保險公司，但其融資能力開始受懷疑。市場消息指，FWD公佈收購Metlife香港業務，其後卻延遲交易時間，令Metlife總公司暫停簽發新單，保險經紀無啖好食，結果辭職「轉會」，也令部份Metlife客戶變「孤兒」。
FWD收購遇阻滯，或與評級機構穆迪對其展望下調至負面有關。穆迪報告指，FWD今年中的資產及權益分別達169億元及27億元，但因近年發行兩次混合式資本證券，財務開支大增，令公司盈利偏低。雖然公司8月獲股東注資2.25億元以解燃眉之急，但穆迪認為，假如FWD再發行債券收購Metlife香港，財務上會出現負面壓力。
值四億元的Metlife香港，FWD都要拖數，值30億元的泰國匯商銀行壽險業務，小小超又點畀錢？有趣的是，匯商銀行新聞稿中，用的字眼是「FWD Group」，而穆迪做調查的公司，則是業務主要在香港的「FWD Limited」。FWD網站中也未見收購泰國壽險業務消息；或許小小超計劃是用其他資金「買住先」，然後整合，再打包上市。
不過綜合其他市場消息，兩間FWD的母公司已發行五億元債券，及接近完成約四億元貸款，當中約2.5億元用作FWD Limited營運資金之用，收購Metlife香港仍繼續進行，目前待保監局審批，又指MetLife繼續正常簽發新單，而FWD Group也以現金方式，完成收購泰國壽險業務。
我從不懷疑小小超的名氣及財力，只是在有錢人世界，點樣畀錢比幾時畀錢，似乎更重要。
筆者為證監會持牌人
徐風
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