瑞典加息告別負利率時代 債務問題惡化 金融危機會否捲土重來？
瑞典加息告別負利率時代 債務問題惡化 金融危機會否捲土重來？
瑞典央行上周突然在經濟一面倒負面消息的浪潮下加息，由負利率加息至零厘，讓市場人士一片嘩然，密切留意央行反其道之行對經濟會帶來什麼影響。王SIR指出，事實已證
明負利率不見得會對經濟帶來多大的正面作用，反而引來債務負擔增加。歷史也多次證明，債務危機，正是一次又一次金融危機的起因。
瑞典央行聲明指出，加息的決定是基於通脹已經接近2%的目標水平。雖然這間中央銀行規模相對不大，但其加息的影響力卻絕對不容小覷。事實上，成立於1668年的瑞典央行，是全球歷史最悠久的中央銀行。早於2009年負利率浪潮尚未成形之際，該行已開先河向商業銀行存款徵收存倉費，變相實行負利率。2011年瑞典步入減息周期後，直至2015年終於將息口減至零厘以下，即負息水平，看齊歐央行與瑞士央行。目前歐央行與瑞士央行主要利率分別為-0.5厘及-0.75厘。
負利率政策 經濟未能受惠
早早實施負利率政策的瑞典央行，經濟有否受惠？王SIR表示，2015年瑞典央行減息至負利率後，曾進一步減息三次。當年，瑞典經濟增長4.4%，其後2016年經濟增幅即回落兩個百分點至2.4%，17及18年再進一步放慢，由此可見負利率對經濟並不起正面刺激作用。更甚的是，私人負債比率急升，情況較經濟增長放緩更為堪憂。
目前還有四個地區維持負利率水平，歐洲的有歐元區、瑞士和丹麥，亞洲代表有日本。王SIR表示負利率是否有助振興經濟，結果有目共睹。央行實行負利率，原意是鼓勵銀行不要囤積資金，增長借貸以刺激企業投資和民間消費。奈何同一時間，負利率卻逐漸蠶食了銀行的盈利，又懲罰了儲蓄戶，長者及退休人士本來就打算收息度日，怎料到頭來息收不到，還要為資金付上倉租，只能嘆句欲哭無淚。
減息周期早展開 導致資產泡沫
回顧瑞典央行的貨幣政策，王SIR以本末倒置來形容。2010至2011年期間經濟發展情況良好，奇怪地卻早早展開了減息周期，導致資產泡沫出現。2015年減至負利率後維持至今，又古里古怪地在環球經濟轉差的時刻調頭加息。瑞典央行下了這一步棋後，即惹來全球目光，靜待逆向加息後瑞典經濟會何去何從。
負利率影響本土貨幣下跌，理應對企業盈利有幫助。可惜最終卻適得其反，債務急升的威脅把優勢都抵銷掉。
最古老央行再當先鋒帶頭加息，那邊廂的最大央行聯儲局就暗示不會繼續減息，市場都密切注意息口走向會對債務市場帶來什麼樣的影響。
世銀：新興市場錄財政赤字 加稅或吸引外資可解決？
世界銀行早前發表了一份關於環球債務問題的報告，指出截至去年底止新興市場的債務總額已達到55萬億美元，相等於這些市場的國內生產總值總和的170%，同時，相較2010年也增加了54%。報告中世銀指出，不論是債務總額的規模，抑或是其增長速度及幅度，都讓人感到憂慮。
王SIR又指出其他值得關心的數據，包括:四分之三的新興市場都錄得了財政赤字;大部分債務均以外幣，亦即美元計算;目前的經常帳赤字為2007年的四倍。無論那一項數據，都足以構成極大威脅。
問題已經存在，是否有辦法可解？王SIR指，最直接的方法當然就是加稅，可是現時環球政局不穩，示威浪潮不息，如再加稅怕惹來極大反彈，加劇社會動盪。另一方法就是吸引外資，不過外資不是政府想要就會來的，還要看是否有這樣的本事。
王SIR指出，上述問題背後潛藏著一大危機:萬一美元急升，本土貨幣下跌，以美元計價的債務變相同時增加，加上財政儲備不足，隨時惹來「爆煲」的大禍。
不要輕視債務問題 或再引爆金融風暴
王SIR表示，歷史一再告訴我們不要輕視債務問題可以引起的災難。上世紀80年代出現過拉丁金融危機，到了90年代有亞洲金融風暴，2008年有席捲全球的金融海嘯。金融危機的規模一次比一次大，而且債務問題也是多次災難中不能忽視的重要因素。世銀這份名為「環球債務浪潮」(Global Wave of Debt)的報告，正正暗示出如今新興國家債務急升，可能又會是新一場金融風暴的引爆點。
王SIR指早於兩年前已提出過「一記之曰:債」的主張，跟世銀這份報告的論調正巧吻合。環球經濟到底會否重蹈債務問題惹起金融危機的覆轍，是一個值得密切關注的重要議題。
瑞典加息告別負利率時代 債務問題惡化 金融危機會否捲土重來？
瑞典央行上周突然在經濟一面倒負面消息的浪潮下加息，由負利率加息至零厘，讓市場人士一片嘩然，密切留意央行反其道之行對經濟會帶來什麼影響。王SIR指出，事實已證明負利率不見得會對經濟帶來多大的正面作用，反而引來債務負擔增加。歷史也多次證明，債務危機，正是一次又一次金融危機的起因。
瑞典央行聲明指出，加息的決定是基於通脹已經接近2%的目標水平。雖然這間中央銀行規模相對不大，但其加息的影響力卻絕對不容小覷。事實上，成立於1668年的瑞典央行，是全球歷史最悠久的中央銀行。早於2009年負利率浪潮尚未成形之際，該行已開先河向商業銀行存款徵收存倉費，變相實行負利率。2011年瑞典步入減息周期後，直至2015年終於將息口減至零厘以下，即負息水平，看齊歐央行與瑞士央行。目前歐央行與瑞士央行主要利率分別為-0.5厘及-0.75厘。
負利率政策 經濟未能受惠
早早實施負利率政策的瑞典央行，經濟有否受惠？王SIR表示，2015年瑞典央行減息至負利率後，曾進一步減息三次。當年，瑞典經濟增長4.4%，其後2016年經濟增幅即回落兩個百分點至2.4%，17及18年再進一步放慢，由此可見負利率對經濟並不起正面刺激作用。更甚的是，私人負債比率急升，情況較經濟增長放緩更為堪憂。
目前還有四個地區維持負利率水平，歐洲的有歐元區、瑞士和丹麥，亞洲代表有日本。王SIR表示負利率是否有助振興經濟，結果有目共睹。央行實行負利率，原意是鼓勵銀行不要囤積資金，增長借貸以刺激企業投資和民間消費。奈何同一時間，負利率卻逐漸蠶食了銀行的盈利，又懲罰了儲蓄戶，長者及退休人士本來就打算收息度日，怎料到頭來息收不到，還要為資金付上倉租，只能嘆句欲哭無淚。
減息周期早展開 導致資產泡沫
回顧瑞典央行的貨幣政策，王SIR以本末倒置來形容。2010至2011年期間經濟發展情況良好，奇怪地卻早早展開了減息周期，導致資產泡沫出現。2015年減至負利率後維持至今，又古里古怪地在環球經濟轉差的時刻調頭加息。瑞典央行下了這一步棋後，即惹來全球目光，靜待逆向加息後瑞典經濟會何去何從。
負利率影響本土貨幣下跌，理應對企業盈利有幫助。可惜最終卻適得其反，債務急升的威脅把優勢都抵銷掉。
最古老央行再當先鋒帶頭加息，那邊廂的最大央行聯儲局就暗示不會繼續減息，市場都密切注意息口走向會對債務市場帶來什麼樣的影響。
世銀：新興市場錄財政赤字 加稅或吸引外資可解決？
世界銀行早前發表了一份關於環球債務問題的報告，指出截至去年底止新興市場的債務總額已達到55萬億美元，相等於這些市場的國內生產總值總和的170%，同時，相較2010年也增加了54%。報告中世銀指出，不論是債務總額的規模，抑或是其增長速度及幅度，都讓人感到憂慮。
王SIR又指出其他值得關心的數據，包括:四分之三的新興市場都錄得了財政赤字;大部分債務均以外幣，亦即美元計算;目前的經常帳赤字為2007年的四倍。無論那一項數據，都足以構成極大威脅。
問題已經存在，是否有辦法可解？王SIR指，最直接的方法當然就是加稅，可是現時環球政局不穩，示威浪潮不息，如再加稅怕惹來極大反彈，加劇社會動盪。另一方法就是吸引外資，不過外資不是政府想要就會來的，還要看是否有這樣的本事。
王SIR指出，上述問題背後潛藏著一大危機:萬一美元急升，本土貨幣下跌，以美元計價的債務變相同時增加，加上財政儲備不足，隨時惹來「爆煲」的大禍。
不要輕視債務問題 或再引爆金融風暴
王SIR表示，歷史一再告訴我們不要輕視債務問題可以引起的災難。上世紀80年代出現過拉丁金融危機，到了90年代有亞洲金融風暴，2008年有席捲全球的金融海嘯。金融危機的規模一次比一次大，而且債務問題也是多次災難中不能忽視的重要因素。世銀這份名為「環球債務浪潮」(Global Wave of Debt)的報告，正正暗示出如今新興國家債務急升，可能又會是新一場金融風暴的引爆點。
王SIR指早於兩年前已提出過「一記之曰:債」的主張，跟世銀這份報告的論調正巧吻合。環球經濟到底會否重蹈債務問題惹起金融危機的覆轍，是一個值得密切關注的重要議題。
皇冠一．一魚導破
皇冠一．一魚導破（第二節）
負利率國家的主要利率
瑞典主要利率走勢
一魚導破 - 皇冠一 舊文
