股海風雲 - 雷雨 2019年12月9日
水泥孖寶明春看漲2019年12月09日
今年只餘下15個交易日，為明年中長線投資部署，首先要預估大氣候，最關鍵當然是中美貿易摩擦何時平息，雖則看來是遙遙長路，相信仍必有達成某程度協議的一天，影響全球投資氣候的程度估計不會差過今年。趁低吸納實力股，是老大牙投資策略，估計現階段仍是相當合宜。
下一步是選擇值得看高一線的板塊。內地要維持經濟增長，在貿戰陰影之下，可行策略是刺激內需，擴大及加速基建發展是慣常處理方法，受惠行業之一是水泥產業。根據最新報告，今年內地水泥產業獲利水準，料會超越上年的1546億元人民幣，水泥企業明春公佈19年業績時，可望掀起一場炒佳績熱潮。
內地水泥產業經多年淘汰落後產能後，加上自律及限產等策略，產業結構優化，去年即創獲利歷史高峰，比2012年的330億元人民幣，高出4倍半，儘管下半年進度或稍遜上半年的800億元人民幣，再創新高可能性仍大。
在港上市水泥股達24隻，領導股海螺水泥(914)
及華潤水泥(1313)，當屬合宜之選，若以市盈率、市帳率及股息率比較，華泥現價估值較吸引，特別是股息率，華泥的5.9厘高過海螺的3.7厘，亦超出行業平均的4.3厘，加上華泥今年以來累升31%，落後海螺的35%，存在後上追越優勢，二者可兼顧之餘，若只擇其一則看高華泥一線。 華泥西泥估值吸引
華泥獲大行普遍推介，評級以「買入」為主，目標價介乎9.2元至12元之間，最高升幅達三成。技術走勢偏強，平均線目前正處「牛陣」形態，MACD利好，20天線(9.12元)支持力強，可考慮愈低吸納。
水泥二三線股也有佳選，不妨加入考慮之列，其一是西部水泥(2233)
，市值66.8億元，現價市盈率5倍，比同業平均10.1倍，折讓五成，比市值相近的金隅(2009)6.2倍更吸引，而且19年中期盈利增23%，預測全年增幅38%，市盈率更低至3.7倍，估值更為吸引，高盛推介買入，目標價1.9元，上升空間達54%，幅度高過龍頭企業，因此可考慮買一口水泥「孖寶」華泥搭西泥，期待明春取得可觀回報。 雷雨
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