何車500 - 何車 2020年1月15日
【何車500】中旅炒春運概念 - 何車
中旅位於旺角的分社。資料圖片 適中字型 較大字型
央企中國國旅（滬601888）上周五發盈喜，料2019年約賺46.5億元人幣，按年大增50%。股價較52周低位高出67%，公司市值1,735億元人幣，PE 37倍，PB高達9倍。
找trading idea，可向中國國旅姊妹股中旅（308）下手。中旅現價1.41元，較52周高位低近一半，公司市值78億元，去年預測PE只及中國國旅的四分之一，PB只及中國國旅的二十分之一。
1）2019年上半年，中旅營收10.13億元，按年增6%；純利4.19億元，按年升11%，增長主要來自國內景點相關業務。去年下半年本港酒店業務受社會活動影響，全年盈利預測7.4億元，按年微升7%，預測PE 10.5倍，遠低於中國國旅的37倍，而與錦江（2006）的10.3倍相若。
2）中旅去年6月底手上淨現金23.1億元，相當於公司市值的30%。公司市值減現金值後，核心業務PE僅7.5倍。
3）中旅2019年預測PB 0.46倍，遠低於中國國旅的9倍，及錦江的0.92倍。
4）中航國際（161）、華能新能源（958）與中國糧油（606），有私有化提案，中旅亦可作私有化憧憬。中航等公司私有化出價PB平均0.9倍，較中旅現價預測PB高出近100%。
★去年10月21日「同場加映」於1.23元薦買中旅，本月初升18%至1.45元，後調整至1.32元，現價1.41元，再薦吸納，目標價由1.69元提升至1.76元。鼠年來臨，短線炒春運；中旅去年狗年尾至豬年初大升27%。
同場加映：鋰電池股贛鋒鋰業（1772）去年9月最低8.2元，現價22.65元，4個月飆高176%，連同A股，總市值達580億元。大行綜合預測，2019年PE去到37倍，PB 3.1倍，不便宜。
天能動力（819）的鋰電池概念沒有贛鋒濃厚，但市值僅71億元，只及贛鋒的1成多，而去年預測盈利卻拍得住贛鋒，預測PE低至4.5倍，PB只有0.95倍，又有分拆A股在滬上市概念跟尾。上周二於6.06元薦買，現價6.32元。目標價重溫：10.9元，72%大利在後頭。大行平均睇10.62元，華泰睇12元。
何車
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