恒生指數上周收報27308點，按星期下跌506點或1.8%，一舉失守10、20、50和250天4條主要平均線，
僅險守位於27208點的100天平均線，以及包含27000點整數關，介乎於27029至26926點間的下跌裂口。
在外圍山雨欲來，日本、南韓等多個亞洲國家先後被新冠肺炎病毒攻陷，隨時嚴重影響電子設備生產供應鏈，7月24日的東京奧運也岌岌可危，損害當地以至全球經濟。
外圍風高浪急，筆者月初預期恒指本月會於27500點附近收盤，這192點距離港股最終能撐得過去嗎？
事實上，港股已見轉弱跡象。參考上周交易日表現，恒指5天有3日下跌，且上升兩天只區區升了144點與125點，下跌日子卻順序分別429點、46點和300點。
其間就算內地股市瘋狂破頂，對港股幫助也不甚了了。配合成交，上升兩天只有956億與884億元，但下跌卻全都過千億元成交，好淡相方孰強孰弱早已彰彰明甚。
配合近日資產市場逐步發生變化，例如：美滙指數持續上揚至99.91；十年期美債孳息自2月6日1厘68跌至低見1厘44；美元強勢金價仍升至1,651美元；以人民幣和日圓為首的亞幣指數，2月至今也下跌逾1%，MSCI新興市場貨幣指數更跌超過2% 。
上述種種，反映資金流正出現變化，避險資產抬頭勢不利股市！
幸好，上述避險資產不是升至5、10整數關，就是已屆技術阻力位置，若非突如其來重大利淡股市消息出現，升勢過急的避險資產容易觸發短期後抽整固。故筆者維持月初分析，認為恒生指數將於27500點附近結束2020年2月走勢，意味本星期將稍為反彈完成！
若然睇淡3月股市，該趁高減持鎖定利潤吧！
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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