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2020年2月24日 星期一

金融fact-check - 戚風生 2020年2月24日

金融fact-check - 戚風生 2020年2月24日

財政司司長陳茂波本周三宣讀新年度預算案。 資料圖片

波叔將於星期三公佈財政預算案,幾乎肯定將是失望收場。原因有二:

第一,儘管波叔已很努力管理期望,由上年9月便開始預告赤字,每次都吹

得比上一次大(見附圖),為日後被評「敗家」而鋪定軟墊。可是,赤字的預期越大,市民對派錢期望便越高,萬一達不到政黨近日力spin的一萬元門檻,固然引來民憤。就算派足一萬,也只是僅僅達到預期,點都贏不到讚美。

第二,未出現肺炎疫情前,政府在1月推出十項所謂紓困惠民措施,每年經常性支出多100億元;剛剛又通過撥出300億元做抗疫基金。林鄭已經使了兩大筆錢,波叔手上還有幾多彈藥留返自己份報告出,實成疑問。

那麼,究竟有沒有辦法讓政府派錢之餘又不致傾家蕩產?金管局前總裁任志剛早在2003年提出過一個值得參考的建議。當年政府面對的處境與今天頗為相似:同樣推出救市方案應對疫情(當年為118億元),同樣面臨赤字(700億元,相等當年GDP約5.5%),不同的是當年儲備僅得3,000億,今天卻有1萬億。任志剛當年獻計,由政府發行「非典型債券」融資,補充花出去的儲備。劉慧卿批評發債要付息,得不償失,而任志剛回應「有錢才可以借平錢」。十七年後重看此句,仍然有道理。

戚風生建議,考慮推出「肺債」向香港居民集資,以1年港元同業拆息為基準(現約為2.3厘),向市民另類派糖之餘,又可讓他們的資金回流到港府,應用到民生事務上。當然,做到回報緊貼HIBOR,又要應付隨時贖回並不容易,但高官人工不是well paid for it嗎?

戚風生
本欄逢周一刊出


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