中環人 - 溫天納 2020年2月6日
採用重典務求恢復信心
全國性疫情發展非常快，香港特區政府將於8日開始進行強制檢疫安排，任何從內地來港的本地居民或旅客均需要強制隔離14天，細節如何執行，尚未公布，估計屆時跨境商業活動將陷入半癱瘓狀態。此外，不少地區亦開始變相禁止來自香港的人員入境，趨勢讓人警惕，一定要做好防疫的工作。
筆者不少朋友都在湖北，而大部分都居住在武漢，在此，筆者呼籲各界朋友在能兼顧自我衛生防護需要後，若有多餘口罩物資，除了照顧本地弱小的需求外，懇求各界將口罩資源調配到湖北省。在2006 至2007年期間，筆者與湖北省政府各組別人員有著非常深刻真誠的往來，我們之間一直為兩地共同發展共同努力，故此，湖北省亦與香港兩地有著非常深刻的情誼。現在是患難見真情的時刻，香港的朋友一定要惦記著湖北的朋友。有能力的話，請儘量協調幫助，將物質捐予湖北省政府或相關部委！
回到經濟領域，對應疫情，中央政府定必大力「放水」，在這大背景下，人民幣將面對較大的壓力，預計人民幣短線可企穩七算，但中線仍有貶值壓力。 目前武漢肺炎疫情肆虐，經濟下行壓力增大，中央政府不會坐而待斃，而人行周一(3日)已率先開展1.2萬億元人民幣逆回購增加市場流動性，料「放水」措施將陸續出台，以減緩經濟放慢步伐，料人民幣仍存下行壓力。
筆者對股市走勢未有太悲觀，指2003年沙士疫症對港股影響短暫，料是次武漢肺炎疫症亦然，故投資者可把握機會。建議投資者買入防守性高的股份，以及網上電商及醫藥股。不過，醫藥股確實炒味較濃，但看好國企背景的公司，指若其成功研發醫治肺炎的藥物，股價可爆升。
A股周一迎來鼠年首個交易日，最多急跌超過8%，周二(4日)市場回穩。港股上周已經急跌，本周開盤表現相對平穩，反彈明顯。從目前疫情發展情況看，短期難免震盪。筆者在欄目中曾經討論，大家都擔憂市場趨勢，回看2003年沙士時期的A股走勢，或可投射市場未來趨勢。從宏觀角度上看，沙士疫情拖累了2003年內地第二季度消費需求，第二季度GDP同比增長速度，由第一季度的9.9%回落到6.7%，為1992年以來同期最低水平，當年5月份全社會消費品零售總額當月同比增長降至4.3%，僅為上年同期的一半，客運、餐飲、旅遊業損失慘重。
當年沙士疫情爆發初期影響最大。當年1月到3月沙士擴散期對市場影響整體有限，衝擊集中在4月第4周，上證綜指單周下跌7.23%。2003年5月12日開市之後，由於疫情數據在長假期間明顯改善，因此衝擊基本結束，市場開始反彈。
其後在2003年6月，A股和港股表現出了巨大差異，A股從6月開市進入了下跌軌道，而港股則進入了持續上升軌道。原則上，沙士對兩地的基本面影響大體相同，但因貨幣政策方向截然不同。從1996年到2002年，人行連續八次減息，2003年下半年貨幣政策由寬鬆轉向收緊，而當時聯儲局仍處在減息周期，在聯繫匯率下，香港利息同步下跌。故此，其後的恆生指數與標普500指數走勢較為貼近。相信這次新型冠狀病毒疫情不會改變內地經濟運行趨勢，僅僅會對市場形成短期衝擊，在疫情得到控制之後，經濟和市場都會重新回穩。
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