在新型冠狀病毒的蔓延下，加上俄羅斯與石油輸出國組織（OPEC）談判破裂，促發國際油價於本周二暴挫逾兩成，各地股市一片鴻哀。
經濟環境轉弱
、疫情又未解決，無論是零售、旅遊、航空、汽車等不同行業，都面對重重挑戰。相較之下，筆者向來鍾情的其中一個板塊──垃圾發電，則有望帶來持續而穩定的增長。
這類企業有兩大收入來源，一是廢物處理，二是焚燒汙水發電、收取電價。如今環保已經成為中國國策大方向，垃圾發電當然受惠其中。中國經濟增長正在放緩，部份投資者擔心地方政府的財政能力，然而興建垃圾發電廠的資金往往來自企業本身，並不依靠地方政府。地方政府所付出的，通常是日常處理廢物的費用，無論經濟環境是好是壞也必然要付，正如港人熟悉的水費、電費一樣，算是公共事業的一種。
為了嚴防疫症的進一步擴散，在過往兩個月，中國多地實施了大規模的封城措施，從而減少人口流動，一些地方基建未能如期施工，相關新項目的進度勢必受到拖累。但整體而言，目前中國垃圾焚燒發電的滲透率仍然不高，長遠的增長潛力仍然可觀。
垃圾發電潛力可觀
另一方面，隨著城市的步步發展，每日所產生的垃圾數量必然會與日俱增，因此，即使該城市本已設有垃圾發電廠，假以時日仍需逐步擴建相關的設施，以應付城市化的發展。
值得留意的是，疫情雖然帶來了一定的負面影響，但也有意外收穫──妥善處置醫療廢棄用品，防止病毒二次傳播，長遠而言，更凸顯了危險廢料處理的重要性。問題是，「危廢處理」是一門相當專門的學問，市場上未必有太多競爭對手懂得做，因此，掌握了相關技術的企業料將脫穎而出。
自去年起，中國政府開始在試點城市實行「垃圾強制分類」制度，長遠或會導致垃圾的數量減少，但是垃圾的「質素」卻有望提升。例如上海市生活垃圾分為「可回收物、有害垃圾、乾垃圾、濕垃圾」，可增加處理過程的效率。
總括而言，不少公司都希望從這個市場中分一杯羹，只是真正擁有相關技術、又有足夠雄厚資金的公司卻為數不多，民營企業更是難以進入，因此垃圾發電便成了國企的競技場。雖然在短期內，相關板塊難免跟隨大市波動，但也為投資者提供了難得的買入時機。
鍾秀霞
安聯投資高級基金經理
本欄隔周四刊出
選秀之道 - 鍾秀霞 舊文
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