拉闊投資——利基增長穩健可收集
香港政治鬥爭常令公營工程財政撥款受到拖延，對建造業帶來心理和實際影響，加上行業競爭激烈，令建造業股票大多處於弱勢。一些能夠交出良佳業績的公司，股價有時亦會受壓，利基（240）就是其中一例。
利基是惠記（610）屬下子公司，雙方近年合作在美國投資
少量地產項目，同系內房及公路股路勁（1098），亦把在香港建屋工程交予利基，惠記偶爾也會入市增持利基股份。
利基多年來保持良佳業績增長，股價幾年內曾由20仙升至1.5元，前年利基由於改變收益入帳制度，令盈利勁增至五億多元，每股盈利33.2仙，刺激股價一度狂升。然而利基派息比率低至兩成，令喜歡高息的投資者趁高沽售，加上由於部份工程提前入帳，令去年上半年盈利減少，利基股價也隨弱市一度跌至60餘仙。
盈利倒退派息略增
利基周一收市後公佈去年業績，盈利一如預告減少至大約三億元，每股盈利23.9仙，派息則由4.4仙增至4.8仙，現價息率略低於七厘，在弱市之際以中小企而言，絕對不算高息。然而，利基市盈率低至三倍，每股資產淨值達95仙，同時有數億元淨現金。
利基去年營業額增加至70多億元，新獲合約80億元，手上累積合約達190億元，已可供未來三年之用。筆者估計，利基每年盈利至少可保持今年水平。管理層曾解釋，利基要投得重要工程，要有較大資產淨值，因此只宜派較低股息。如今利基資產淨值已達到11億元，加上在行內建立聲譽，已成為香港前列建造商，如利基在機場新跑道擁有不少合約，也早已是港鐵合作夥伴。
香港社會事件以及新冠肺炎肆虐，對利基工程進度會帶來一些影響，但本港未來要拓展更多土地建屋，使利基擁有大量商機。另一方面，利基在內地投資汙水處理及集體供暖系統，這些項目受疫情影響有限，可繼續帶來合理收益。
多年來，利基已證明本身是一間增長強勁的公司，然而由於盈利倒退派息略增，沒有炒作理由，宣佈業績後股價跟隨大市反彈重上70仙水平，但預期後市仍會反覆，宜趁低收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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