大水漫灌
2020/03/25 08:22:17 網誌分類: 經濟
25 Mar
美股大上大落，跌得恐怖，升得驚人！在聯儲局和國會將投放天量救市措施的預期下，全球股市狂彈。中港股市昨日分別彈升4.5%和2.3%，差不多追回上日跌幅，日經跳升7.1%，南韓更勁，升8.6%。升
浪蓆捲歐洲，德法英等股市大升8.4%至11%不等。
美股就更厲害啦，杜指高開1124點之後一路向上，越升越有，尾段再升近千點，全日大升2112點，收報20704點，升幅11.4%，係1933年以來最大單日升幅；標普500指數升9.4%，收報2447點；納指升8.1%，收報7417點。中小型股羅素2000指數亦漲9.4%。
而港股美國預託證券ADR港比指數升477點，升幅2.1%，收23140點。
杜指跑贏大市，全靠重磅股波音大升20.9%帶動，而杜指表現最好的是油股雪佛龍，飆升22.7%，而排第二的是美國運通，升21.9%。股類以能源股表現最好，標普500指數能源板塊大升16.3%，其次是金融板塊和工業板塊，齊升12.8%。
全球股市大彈，主要係國會兩黨雖然不咬弦，令到白宮提出的因應新冠肺炎疫情的刺激經濟計劃未能通過，不過，由於事態嚴峻，市場仍然相信刺激經濟的財政措施最終必然會成事，再加上眾議院議長、民主黨人佩洛西表示，她對國會通過刺激經濟方案很樂觀，而且規模會較共和黨人提出的更大，重提高5000億美元去幫助納稅人，意味著所提出的刺激經濟的財政措施的規模會達到2.5萬億美元！非常誇張。
更不要忘記的是，聯儲局此前除了把美國基準利率在兩星期內急降1.75厘至接近0利率之外，還推出一系列比金融海嘯時更大規模的貨幣救市措施，當中包括—、無上限的QE，購買至少5000億美元國債和至少2000億美元抵押貸款支持證券，把聯儲局持有的機構債務和機構抵押貸款支持證券的所有本金，再投資於機構抵押貸款支持證券；二，擴大貨幣市場共同基金流動性工具（MMLF）放寬抵押擔保目標，以協助貨幣市場共同基金面對家庭和企業及其他投資者的贖回需求；二、三、創新工具，包括建立一級市場公司信貸基金（PMCFF）用於新的債券和貸款發行，以及建立二級市場公司信貸機制（SMCCF），為公司債券提供流動性，在二級市場購買美國投資級公司債和ETF。
四、直接的信貸支持。聯儲局提供高達3000億美元的新融資，支援僱主、消費者和企業的信貸流動。又建立資產支持證券貸款機制（TALF）向資產擔保證券（ABS）發行者提供融資等等。
最厲害的是無上限QE，據美國的《聯邦儲備法案》，聯儲局是不可以買股票和公司債的，聯儲局為了達到撐市的目的，繞過法律，設立所謂的「特殊目的機構」（SPV）去做。
聯儲局為了面對「疫情」，挽回市場的恐慌情緒，基本上把其貨幣政策工具盡出，所有槍都出齊了。從側面反映聯儲局對即將來臨的危險何等緊張，這是一種大手漫灌的手法，令投資成本變得極低，錢不再值錢了。
陸羽仁
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