近日熱炒兼成為散戶最痛的三星標普高盛原油ER期貨ETF（下簡稱3175），今晚10點58分在港交所出了份通告，算是相當震撼，而且屬先斬後奏的做法，是否有犧牲現有股東利益，不妨睇下以下內容。三星通告詳情可睇： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0421/2020042101581_c.pdf
該通告直言，由於油價形勢急轉直下，雖然目前3175所持有的期油合約，100%為6月期油合約，但眼見最新6月期油已急速下滑（最新報約14美元每桶），有可能步5月期油合約見負油價的情況。按照原先轉倉時間表，3175將於5月7日至13日，將目前6月份期油合約，轉倉至7月份合約，但考慮到繼續持有直至轉倉之時，6月期油合約價值有機會跌至零，甚至是負數，因此，負責管理3175的三星資產，決定於通告推出之時，會將所有6月份期油合約，轉倉至9月份期油合約（現報26美元）。
三星在通告明言，低賣（6月期油）高買（9月期油），3175實際上持有的期油合約會減少，而三星亦不排除，如果石油市場持續波動，以及9月期油價下跌，最壞情況下，3175資產淨值會跌至零，而股東會承受TOTAL LOSS風險。
如根據三星今晚通告字眼，今晚會立即進行轉倉，而3175的價值，理論上會腰斬一半。是否公平，是否合理，持份或不持份者，會有不同觀點與角度，但一隻ETF居然可能突然更改條款，姑勿論證監會及相關機構是否預先獲悉或批准否，這已是不能接受的一件事。
如果要保障現有股東利益，是否將現有持倉悉數沽出，然後分派予股東更佳，我諗三星及監管機構，有必要要澄清。
股榮
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