【何車500】3.3倍PE買光大綠色 - 何車
光大綠色2017年5月以5.4元招股，現價潛水42%，價殘，值博率高。 互聯網圖片
中國光大綠色（1257）今年2月高價4.69元，3月最低價2.82元，現價3.16元，價殘，值博率高。
1）光綠去年純利16.21億元，來自政府補助金只
佔0.71億元（2018年：0.63億元）。光綠上月20日公佈，財政部發佈再生能源補貼清單的通知，集團可能符合首批補貼清單條件的項目達12個，涉及應收國家補貼資金約18億元人幣。
「18億元人幣」相對於光綠去年純利及去年補助金，比例極大。外人難以準確估計當中有多少會在今年轉化為盈利，但相信必然對光綠業績大有裨益。
2）去年，光綠營收92.80億元，大增33%；純利16.21億元，上升22%。現價往績PE 4倍。彭博綜合券商預測，今年盈利19.15億元，增18%，預測PE 僅3.3倍，較上市以來平均9.8倍大折讓三分二。母企光大國際（257）預測PE 4.5 倍，已吸引，光綠更偏低。
3）光綠今年預測PB 0.53 倍，較上市以來平均1.62倍又是大折讓三分之二。
4）光綠2017年5月以5.4元招股，現價潛水42%。上市年度EPS 0.44 元，今年預測0.93元，三年增長111%，每年複合增長29%。股價完全未有反映業績的強勁增長。
★光綠若然回升至5.4元招股價，亦不過折合今年PE 5.8倍。大行目標價平均5.95元，中信證券睇7.22元，Industrial Securities睇6.75元。
同場加映：北控水務（371）現價3.03元，今年以來跌23%。去年盈利增長10%，EPS微升4% （配股攤薄），往績PE 6.1 倍。大行平均預測今年EPS上升12%，預測PE 5.5倍，PB 0.88 倍。
光大國際現價4.48元，今年以來跌28%，去年盈利增長20%，EPS跌1%（供股攤薄），往績PE 5.3倍。大行平均預測EPS上升16%，預測PE 4.5倍，較北控水務折讓18%；預測PB 0.67倍，較北控水務折讓26%。
北控水務有一定吸引力，光國的吸引力又在北控水務之上，大行平均目標價6.4元，華泰睇8.3元，大摩睇8元。
何車
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